操盤心法-資金行情來襲 低基期成長股獲青睞

國泰證期顧問處協理簡伯儀

工商時報【國泰證期顧問處協理簡伯儀】

經濟數據分析:

近期美國經濟數據表現良好,最新公布的報告顯示,美國截至12月14日為止當週的初次申請失業救濟金人數,經過季節性因素調整後縮減1.8萬人、來到23.4萬人,表現優於市場預期,台灣預計下周也將陸續公布如貨幣供給額、景氣對策訊號,預期整體數值有機會持續改善,顯示基本面目前正逐漸好轉。

盤勢分析:

從量價的角度來看,週五呈現價跌量增,指數跌破5日線,下周5日線將扣抵較高位置,因此,雖然目前趨勢仍偏多,但提防下周短期均線有轉弱的機會,技術指標中KD指標周五已經下彎、RSI指標也回測50多方區,另台幣近期也在央行干預下整體升值趨勢有趨緩跡象,代表後續資金行情延續力道不強,加上指數與月線正乖離為近期相對新高,因此短線整理有必要,不過預期多方仍掌控盤面,加上年底集團、投信作帳行情目前也延續,拉回仍建議偏多操作。

選股方向:

全球DRAM產業,供給面主要前三大廠商市占率達95%,在經歷2019年上半年DRAM價格大幅下跌約45-50%,各家DRAM製造商對於2020年資本支出相對保守,預估2020全球DRAM位元供給量僅增加12-15%。需求面主要來自智慧型手機佔40%、伺服器佔30%,目前市場預估Whitley的10奈米產品Ice lake則將在2020第二季上市,預期將帶來新一波的換機潮;目前智慧型手機DRAM用量持續提升,旗艦機DRAM用量往10-12GB靠攏,中階款往6GB移動,整體而言,明年全球DRAM需求量可望增加15%以上,使DRAM進入供不應求的狀態,DRAM報價走出谷底,DRAM顆粒廠獲利反轉向上。

近期資金逐漸轉往低基期,日前電子族群中,面板、被動元件等低基期的個股在法人回補下,漲勢凌厲,預期傳產低基期的類股後續有機會接棒演出,鋼鐵、塑化等族群後續可以追蹤,其中鋼鐵近期在中國前十一月粗鋼產量較去年同期增加7.4%,7月以來增速明顯走緩,11單月年增4%,11月鋼材出口量連續第四個月衰退10%以上。伴隨鋼品庫存降低,市價普遍反彈。寶鋼12月內銷盤價持平,元月每噸調漲50∼200元人民幣。

進入下半年,降價最積極的台塑河靜鋼廠,則調漲元月售價10美元,歐、美鋼價亦是反彈,本季為鋼鐵業近期景氣谷底,明年首季即使鋼價尚無大漲條件,在鐵礦砂跌價帶動煉鋼成本降低後,獲利可望優於本季;塑化類股在OPEC擴大減產使油價穩定,遠東區五大泛用樹脂最新現貨行情展現回穩攀揚力道;其中PVC報價連二周攀揚10美元,PE則漲20∼40美元,ABS也上漲5美元,另大陸醋矸本季報價至今下跌超過20%,相關受惠股本季獲利可以明顯提升。

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