操盤心法-量能不夠難脫盤整 個股表現

第一金投顧董事長陳奕光
中時電子報

工商時報【第一金投顧董事長陳奕光】

總經與市場分析:

美國聯準會主席鮑爾在Jackson Hole央行年會上發表談話,表示美國經濟成長強勁,雖近期美國通膨接近2%水準,但聯準會並沒有看到通膨加速超過2%的積極信號,加上國內外的一些風險因素,因此聯準會循序漸進的升息是適當反應這些因素,以保護美國經濟和就業成長,鮑爾釋出的鴿派訊息帶動近期美股走強,NASDAQ和S&P 500指數再度改寫歷史新高,台股也在傳產續強、電子股反彈帶動下,帶動加權指數回到11,100點。

至於中美貿易戰方面,上周中美副部長級貿易談判結束,美國方面原封不動再次提出今年首次貿易談判時的要求,而中國亦維持先前的立場,表示僅對三分之二的條件有討論空間和有條件的接受,實質上並未做出任何讓步,由於此次談判進一步確認雙方不願意退讓各自底線,因此,也降低了市場原先預期川普與習近平可能在11月的國際峰會上進一步協商的可能性,另外,美國新一輪對2,000億美元中國貨品開徵關稅的諮詢期,將於9月6日完結,綜合目前狀況,屆時中美貿易衝突或進一步升溫,全球經濟恐將遭受負面影響,而台灣由於參與全球供應鏈程度深,尤其出口至中國的中間財比重高,中美貿易戰對台灣經濟衝擊更是顯著,因此中美雙方下一步如何走、如何出招,依舊是市場持續關注的重點。

投資方向:

目前看來,台股低檔有年線支撐,但上檔壓力仍須補量以利攻堅,大盤處於箱型震盪整理,欲突破前高仍需蘋概股走強、被動元件、矽晶圓等漲價概念股再度吸引市場人氣,帶量上攻,否則還是以間操作策略因應。至於投資方向如下:

(1)電子留意蘋概股、漲價族群及具營收表現個股:近期蘋果股價走勢強勁,股價屢創新高,但過去「蘋果得道,台廠人人升天」的格局已經過去了,未來蘋果將朝向鎖定高消費客群發展,而非在現有技術規格上打價格戰,故在突破性技術應用出現之前,軟體與周邊配件為其成長主力,故台廠供應鏈將走向兩極化,投資人在選擇上宜更加謹慎,唯有少數走在技術變革趨勢上,以及首次打入蘋果供應鏈的蘋概股,才能搭成蘋果順風車一飛升天,可留意大立光、可成、聯德控股、牧德等個股。此外,如被動元件、矽晶圓等漲價族群,就市場供需來看,在2020年前都難以紓解,加上股價已經大幅修正,籌碼也逐漸穩定,亦可回過頭來重新關注。

(2)塑化紡織、鋼鐵、水泥等原物料族群將逐漸進入下半年傳統旺季:石化庫存不高及下游產品需求熱度不減,多數塑化報價高檔震盪,而油價目前維持在高檔震盪,加上亞洲輕裂廠即將進入新一波歲修潮,遠東區塑化報價可望走強。另外,中國持續推動鋼鐵、水泥、平板玻璃等去產能政策,加上將於9月1日提前執行鋼鐵採暖季錯峰生產,及鋼材庫存維持低檔,有助維持鋼價走勢;水泥亦將走揚。

(3)獲利穩健的績優金融股:去年國內上市櫃金控獲利逾3,600億元,今年可望輕鬆超過4,000億元,再創歷史新高,而評價目前僅約1.1倍的股價淨值比,評價不高,加上配息穩定,中長線資金佈局可持續留意。

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