操盤心法-關注台積電戰略地位、購併增溫與5G成長

群益投顧研究部副總裁曾炎裕

工商時報【群益投顧研究部副總裁曾炎裕】

盤勢分析: 川普簽署「香港人權與民主法案」,除捍衛自由民主價值外,競選連任才是關鍵:參眾兩院高票通過的法案,若川普不簽署,也會在10天後自動生效,川普做做順水人情正式簽署。市場擔心對貿易協議產生衝擊。對川普而言,那不是重點,中國不是選票來源,打中國才能凝聚支持度。

10月初川普喜孜孜地宣布第一階段貿易協議:中國將買500億美元農產品平衡貿易逆差,時間一晃兩個月過去,不僅APEC會議取消,協議簽署時間從10月延到12月,最新進度是明年1月,川普與美國官員天天說進度樂觀最後關頭,或許持續延遲協議簽署日期才是美股近期天天創新高的主因。

英國路透新聞引述中國官員消息:美中第二階段貿易協議預期短期內不會發生,這個短線指的是「美國大選前」,因為第二階段貿易談判主題包括中國經濟間諜、中國政府補助傾銷、智財權、強制技術移轉、隱私權及安全等議題,還有華為與5G,未來可能第二階段內容又再分裂成3-4個不同子題,貿易戰仍是2020年美國選戰焦點。

全球鉅富彭博宣布參選美國總統,成為民主黨第18位參選人,特別的是彭博2001∼2008年是共和黨紐約市長,2009∼2012年則變成無黨籍,今年他改以民主黨身分登記參選。2020年美國大選充滿老人:川普、前副總統拜登、參議員華倫、桑德斯、與彭博年紀都超過70歲,勝負關鍵不是民調高低或得票總數,而是搖擺州的勝負:誰贏得搖擺州就可望入主白宮,而俄亥俄州更被視為預測能力100分的「章魚哥」。

外資近期買超動作縮小,主因是感恩節假期,與看不看好台股無關,台股在他們眼中漲跌受到美國科技類股表現,而且台積電仍是外資加碼首選:台積電本季財測樂觀,而實際更將優於財測,本季7奈米出貨估季增三成,明年第一季續增,明年第一季營收季減幅大幅縮小,張忠謀所言台積電變成地緣戰略家的必爭之地,產業地位穩固。

今年的外資動作比較溫和,選定集中標的慢慢買,而不是單日200億元以上狂買梭哈,造成外資有買的股票一路股價上漲;外資沒買的股票股價載浮載沉。

購併可能是2020年台股的關鍵字:LVHM高價購併Tiffany,CEO阿諾將成為全球首富,就台灣而言,貿易戰的複雜挑戰導致企業CEO必須前瞻性布局長期發展策略。1.購併得到新成長機會,或是花錢買穩定的營收貢獻與獲利成長。2.資金成本低,股市的資金行情也會提高賣家接受意願。3.中小型業者將合意購併列為未來發展選項;世代交班不順者以購併或尋找合作機會。4.成為全球各產業龍頭的台灣廠商,將是外資與龐大ETF基金的長期投資標的。

投資策略:

聯發科5G晶片天機1000發表利多不斷,高通與聯發科就是未來5G晶片雙強,但股價上漲的關鍵是外資買盤:外資連買股價上漲,外資不買股價震盪整理。

第四季大型權值科技股狂飆,非電族群「個股有表現、族群空間有限」,12月金融、塑化、生技仍有零星個股股價強勁,但難以星火燎原全面大漲,建議慎選個股偏多操作。

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