擔心中美又翻臉?新興股市有解

記者梁世煌╱台北報導

旺報【記者梁世煌╱台北報導】

美國聯準會(Fed)完成年內第3度降息後,市場對於今年最大的資金行情猜想終於塵埃落定,部分法人機構認為,在排除Fed的變數後,由於美國總統川普在上周頻頻放話要與中國簽署貿易協議,使得短期內中美貿易談判的成敗將成為影響全球市場最關鍵的因素之一,但由於目前的變數仍多,布局新興市場股市對於抵禦總體環境不確定性會是一個不錯的選項。

富蘭克林證券投顧表示,美中雙方達成第一階段貿易協議,後續仍須關注協議是否順利由雙方領導人簽署完成,以及美國原訂12月對大陸1600億美元進口商品15%關稅加徵計畫是否暫緩。

分析師指出,由於美國的就業市場與消費支出都出現放緩跡象,美中此次達成小規模協議,顯見川普是為了避免在未來幾個月需要再加碼消費產品關稅(中美貿易衝突擴大),同時也有安撫金融市場的意圖。

政策護航經濟動能佳

因此,即便雙方在高科技領域競爭、智慧財產權與強制技術移轉等諸多議題的分歧依然存在,也不能排除後續談判仍有再次破局、風險衝擊市場氣氛的可能性。惟評估雙方最終仍必須透過談判解決問題,只要回歸談判軌道市場應能恢復穩定,而受惠官方刺激政策支撐的全球經濟也可望避免進一步下行風險。

富蘭克林證券投顧指出,在此情況下,新興市場由於具備較佳經濟成長動能、政策護航下不乏投資機會,尤其面臨未來全球數位轉型浪潮,相較過去幾次由成熟國家主導的產業發展循環,現階段擁有高階技術的新興市場企業將有更多的參與空間,建議配置方向應側重當地內需消費相關類股、以及於全球出口市場具備高度競爭優勢難以取代者,可望抵禦總體環境不確定性的企業布局。

富蘭克林證券投顧表示,雖然大陸面臨經濟下行壓力,惟後續更多逆週期政策推出可望帶來支撐,加以第4季美中關係應會有一段蜜月期將帶動風險偏好有所上升、MSCI於11月再將A股納入因子上調5個百分點至20%,預期年底前大陸股市仍有表現機會。

印度拉美有投資利基

另外,印度則將持續受惠有利的人口結構優勢、基礎建設投資、都市消費動能成長、薪資所得水準提升等結構性成長因素驅動,印度股市仍具投資利基。

至於拉丁美洲,近期影響拉丁美洲較大變數包含美中貿易戰變化、大宗商品價格與阿根廷選舉發展,然而除了美國聯準會與歐洲央行更趨鴿派外,拉丁美洲多國今年也展開降息且持續進行改革,有助於緩和該地區經濟下行風險,分析師指出,以巴西為例,巴西經濟成長預期雖放緩,但該國改革持續往正面方向前進,市場亦期待以巴西為首所推動的退休金、稅改、民營化等重要改革能改善拉美地區投資與商業環境,進而提振經濟與企業獲利。

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