散戶搶買慘淪「零股塔」!庫存一堆等去化 低接台積電時候未到?

美股四大指數連續兩天收紅,不過台股卻病懨懨,指標股台積電重挫11.5元、收在395.5元,創下波段新低。專家分析,由於下游客戶庫存等待去化,導致台積電的6、7奈米產能利用率下滑,這波庫存調整風暴,恐怕得持續到明年第一季才可能觸底。另外,美國近期又對中國大陸祭出高端晶片出口禁令,不僅打到台積電的客戶輝達跟AMD,台積電直接來自中國大陸的營收也會被影響,長期來看,中美科技戰將對台灣半導體業掀起蝴蝶效應。

圖/TVBS
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台積電董事長劉德音:「大家好好發展台灣的半導體就好了,大家放心。」

比個封口的手勢,惜字如金,台積電董事長劉德音對於庫存調整、中美科技戰等問題,不說就是不說。全球景氣面臨逆風,不知何時觸底,半導體業除了穩紮穩打,也有賴政府助一臂之力。

台積電董事長劉德音:「我們當然也需要政府擬訂具體長遠的,水電土地環境政策,訂定前瞻可行的環境法規,以協助產業達到永續發展的目的。」

台積電先進製程優勢無庸置疑,股價卻從年初的688元高點一路崩跌近300元,19號收在395元,累計跌幅多達42%,專家建議,落下的刀子先別接,就算是台積電也不例外。

騰旭投資公司投資長程正樺:「目前還在一個升息循環當中,那你業績還在下修的壓力當中,那到明年第一季可能還有一些修正的風險,你如果覺得不怕,你覺得長期它是好公司,那當然也許可以進一些,那只是一般動能來講,從產能利用率角度來講,明年第一季會是一個比較安全的時間點。」

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這股賣壓恐怕還沒完,尤其是過去2年晶片缺貨,客戶重複下單醞釀庫存風暴,台積電終於宣布,二度下修今年資本支出,從原本的440降到360億美元,明年恐怕會更低,總裁魏哲家首度鬆口,今年第4季和明年第1季,7奈米產能將出現空缺,至於何時回溫,終端需求說了算。

工研院產科國際所研究總監楊瑞臨:「庫存水位要開始比較健康的情況之下,我覺得最快落底,可能會落在明年的第一季的季末,就是大概明年的三月跟四月,所以確實我覺得大概很可能,還要再花半年的時間。」

知識力科技執行長曲建仲:「過去兩次產業的衰退,包含2008年的金融海嘯,還有2020年疫情造成的衰退,美國呢還有全世界都是靠量化寬鬆,QE的方式來救經濟,而這一次因為通貨膨脹,沒有辦法再用量化寬鬆,所以這一次的反彈,很可能是U型的反彈,意思就是說呢,經濟會落底一段比較長的時間。」

庫存能否順利去化,變數還很多,得等到12月第4季法說才能更為明朗,但台積電的挑戰還遠遠不止於此。

研究人員檢視微晶片效能,全力衝刺自主研發,中國大陸的超級電腦,帶動智慧科技一路向前衝。

廣州科大霍英東研究所所長高敏:「我們的超級電腦在海洋和氣候研究,以及生物技術領域尤其重要,它所完成的計算量,一般高效能家用電腦得花4000年才能做到。」

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忌憚大陸科技崛起,美國針對高速運算AI晶片、高階記憶體,14、16奈米以下先進製程設備,甚至美國人才都擴大管制禁令,讓最上游供貨的台積電處於暴風圈核心。專家直言,此舉將掀起蝴蝶效應,對台積電產生直接或間接衝擊。

知識力科技執行長曲建仲:「對台灣直接的影響就是針對高速運算的晶片,台積電呢,就沒有辦法再替中國大陸的客戶來代工,第二個就是台灣的積體電路設計服務公司,也不能夠代替大陸的企業設計,還有下單給台積電。」

工研院產科國際所研究總監楊瑞臨:「(美國)對於華為的制裁,其實打到的是智慧手機,智慧手機當然呢,那個對於整個台灣的半導體供應鏈的,營收的影響就大得多,但這一次是打到資料中心裡面,最尖端的那個高階的AI運算晶片,還有超級電腦,這兩塊其實對台灣的整個半導體供應鏈,即使對於台積(電)來講,營收的影響都小得多。」

景氣循環周期問題還好解決,以台積電為首的台灣半導體,無奈被捲入中美新冷戰,未來演變誰也說不準。

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