數據欠佳 陸下半年經濟不樂觀

（中央社記者尹俊傑台北特稿）中國大陸第2季經濟成長7.5%，優於市場預期，原本讓各界看好下半年趨勢將一路向上，但21日公布的8月製造業數據頗不理想，頓時拉高大陸全年經濟成長達標的難度。

匯豐（HSBC）21日公布，大陸8月製造業採購經理人指數（PMI）初值，從7月終值51.7驟降至50.3，創3個月來新低，未達彭博調查22名經濟學家的預估中值51.5，也低於所有經濟學家的預估值。

面對房市不斷降溫的困境，大陸政府上半年針對小微企業、棚戶區改造、三農（農業、農村和農民）和鐵路等薄弱環節，推出一連串定向「微刺激」政策，反映在第2季經濟成長率從首季7.4%升至7.5%的成績單上。

大陸地方政府為拯救房市，紛紛鬆綁實行已3年的房地產調控措施，期望能拉抬買氣。但在銀行限貸「扯後腿」的情況下，限購令調整產生的功效大打折扣，成交量明顯反彈的城市寥寥可數。

不動產及營建是大陸經濟的重要驅動力。分析師估計，若納入水泥、鋼鐵、家具和其他相關產業，不動產及營建占大陸國內生產毛額（GDP）比重超過20%。地產業不振，整體經濟難有起色。

國際貨幣基金（IMF）7月底發布的報告指出，大陸經濟面臨內需減緩、投資放慢等問題，房市「更深度調整」的風險逐漸加大。

IMF在報告中雖預測，大陸經濟今年將達到成長「7.5%左右」的官方目標，卻也建議大陸政府就此把經濟成長目標改為一定範圍，以免在極力追求達標的過程中耽擱調整經濟結構的進度。

如果說製造業和房市降溫是大陸下半年經濟遭遇到的最大不利因素，那麼歐美經濟復甦帶動出口就是最大的潛在利多。

最新數據顯示，大陸7月出口年增14.5%，遠優於市場預期，反映出美國經濟在擺脫第1季景氣疲弱情況後逐步回溫，歐元區在歐洲中央銀行（ECB）可能再祭刺激措施下所發揮的支撐力道。

不過，大陸出口能否維持7月的高檔狀態，還在未定之天，光靠優異的外銷表現能否抵銷內需減弱造成的拖累，也還有待觀察。

大陸上半年經濟成長7.4%，意味下半年得要保持甚至有更好的成績，才能實現全年成長7.5%左右的目標。在8月製造業數據公布後，華爾街日報指出，北京當局加快政府支出或釋放資金刺激成長的壓力已加大。

這麼做雖然會讓大陸更容易達到全年經濟成長目標，卻形同是「硬撐」才達標。在大陸經濟陷入「調結構、去槓桿」陣痛期的同時，是否要不計手段達到成長目標，成為領導班子必須傷腦筋的問題。1030824