新台幣強升 企業個人外幣操作各有巧妙

新台幣匯率第1季強升，上市櫃公司匯損擴大。整體觀察，企業或個人在外幣操作上各有撇步。企業匯率操作多採取2種方式降低風險，經營團隊態度是關鍵。

新台幣兌美元匯價26日終場以30.122元兌1美元作收，微貶3.8分。本週新台幣小幅升值8.8分，升幅0.3%，短期內新台幣走勢難料，預計將呈區間震盪格局。

新台幣第1季升值超過6%，金融監督管理委員會日前統計，不含金融業，上市櫃公司第1季匯兌損失新台幣478億元，是去年全年匯損151億元的3倍有餘。其中上市公司匯損327億元，前三慘的產業依序是貿易百貨、其他電子以及電腦週邊設備。

新台幣強升，對於企業和個人而言，因應之道各有巧妙。

從企業角度來看，不具名的半導體產業財務主管表示，企業因應匯率採取的操作策略，以避險和獲利了結（Profit taking）這兩種方式為主。

從避險層面來看，另一位不具名半導體封測產業主管表示，企業外匯避險包括遠期外匯等的人為操作避險、以及自然避險這兩種方式。若企業一定比例屬於美元資產，同樣地一定比例負債也會以美元反映，藉此趨近自然避險的效果。

新台幣強升，企業不太可能即時大幅調整美元部位。這名封測業主管表示，大部分企業採取自然避險方式，例如發行海外可轉換公司債（ECB）或美元債券，並要求供應商以美元支付等方式。

半導體產業財務主管表示，企業應具備spot and forward的能力，也就是要能掌握匯率的即期和遠期走勢，降低企業因匯率大幅升貶造成的匯兌損失風險。

新台幣升值對企業營收影響大。不具名封測主管指出，新台幣升值對半導體產業相對不利，他以本身公司為例指出，超過9成營收採用美元計價，到資產評價時反映在新台幣為主的財報上，營收就會減少。

市場人士指出，外銷導向為主的企業，營收多以美元計價，若無有效掌握新台幣兌美元匯率的走勢，新台幣一旦急升或急貶，可能會提升企業的金融商品評價風險，這時企業內部就需要具備財務與宏觀經濟學等深厚實務經驗的專業團隊，採取避險措施。

企業因應匯率的操作策略也會更積極。半導體產業財務主管指出，有些企業會從事較高槓桿的資金倍數操作，採取先賣後買的策略，增加企業的業外匯兌收益。通常在外匯市場上，有些企業會以「支」為單位進行外匯操作，每「支」代表百萬美元的投資規模。

這名主管指出，企業匯率操作的方式是否積極或保守，與企業的經營團隊態度有很大的關係。企業因應匯率採取的操作策略，應全面檢視美元資產和美元負債的狀況。

從個人角度來看，半導體產業財務主管表示，一般民眾不太可能在外匯操作上採取太過積極的態度，因為外匯操作是與全世界的投資者和投機者打這場賽局，一般民眾應考量自身的能力與風險因素。

這名財務主管指出，從經驗來看，個人做外匯能夠賺大錢的，真的不多。他建議，一般民眾可在銀行設立多元化外匯帳戶，透過系統直接網路下單。

封測業主管指出，一般民眾操作外匯，主要是為了資產儲蓄或是消費需求。他建議，一般民眾若要去國外旅行，可透過預買的方式，若有資產儲蓄需求，可彈性採用向下攤平的方式，降低操作外匯的風險。

觀察今年全球匯率走勢，半導體產業財務主管指出，原本匯率升貶應該反映一國的經濟實力，不過目前匯率波動受到政治因素影響大，以經濟力量服務政治目的，不見得反映實際的經濟狀況。