新聞分析－3大理由 中嘉案不宜再拖

工商時報【文╱林淑惠、張志榮】 中嘉出售案歷經6年、3次交易都不成功，能否在這次成局？持續受到市場關注。市場人士分析認為，有3大理由，中嘉出售案，不宜再拖延過久。 首先，從台灣投資環境來看，中嘉案一直是最近幾年外資投資台灣的重要觀察指標，過去3次交易無寂而終、與「民粹」卡關脫離不了關係，外資圈談到這個案子，甚至譏為國際私募基金界「笑話範本」，已嚴重影響台灣在外資對台投資的形象。 再者，全球產業趨勢積極走向「新匯流」時代，「大者恆大」的產業生態已經來臨，台灣更不能置身事外，對於有利於產業匯流發展的併購案，NCC宜以鼓勵取代禁止， 第三、過去審查案，充斥著「看起來合法或看起來不合法」的諸多爭議，對於台灣是法治國家是一大傷害，主管機關宜依法論法。 據了解，賣家MBK為了避免這次審議過程拖延過久，對於「提親」的買家事先做了篩選，不但排除陸資、私募基金色彩、還要避免黨政軍爭議，並以本土業者為優先。 大豐是國內第一家上市櫃的有線電視業者，同樣是上市櫃公司的台數科之前併購東森電視時，因為「一張股票」卡關、造成併購案最後在NCC審議不過。據了解，大豐電為避開黨政軍，團隊組合將以個人資金方式出手，而其所組的團隊都是本土企業，並跨不同產業，希望迎合政府鼓勵跨業發展匯流趨勢。 中嘉出售案歷經旺中、頂新及大摩3個買家，審查時間超過6年之久，大股東MBK更加急於出售，但近來北都及全國「再開殺戒」，台北市甚至出現年繳1,500元低價，中嘉及凱擘都中槍，不得不在部分經營區低價回應，也使得大型MSO（有線電視系統台）面臨獲利壓力，加上MOD搶頻道上架擴張版圖，中嘉出售行情傳出價格掉落不少。 大摩與遠傳合作併購中嘉的交易金額還有745億元，近來中嘉出售案傳出6字頭，甚至不到600億元的行情，市場人士分析，價格成為目前買賣雙方協商的重點，也是大豐能否順利出手的關鍵，後面更重要的是，要過NCC、投審會、公平會這3關。