新興債Q1表現優異 持續吸金

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 彭博統計，今年第1季金融市場以新興市場表現最佳，影響所及，新興市場債表現優於其他券種，並以新興市場主權債的表現最為突出，持續吸引資金流入。 施羅德投信認為，新興市場債的收益率優於成熟國家、且基本面持續好轉，在投資人對收益需求若渴下，預期仍將持續吸睛，投資人不妨以「目標到期債券投資策略」布局，以掌收益、因應市場震盪。 施羅德目標到期債券基金經理人王瑛璋分析，相較於已開發國家，新興市場債券殖利率頗具吸引力，以彭博統計至5月的資料來看，新興市場當地貨幣債券與美元債券的殖利率分別為6.37％與5.5％，明顯優於全球高收益債券的5.03％。另外，新興市場體質不斷改善，且俄羅斯、巴西的通膨率，皆從2015年的高峰下降，兩國皆具降息空間，對新興市場債券表現有利。 野村多元收益平衡基金經理人李祐慈表示，在當前環境下，當價格下跌時，將會是投資股票及風險性債券的機會。 李祐慈指出，新興市場債券過去幾周，因大陸各類資產受到金融體系去槓桿力度加大有所影響，但隨著政策落地，市場不確定因素降低，以及一周銀行間利率下行回穩，預期恐慌情緒將漸趨正常，債市的壓力也將緩解。 第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，區域政治風險、歐元區選舉造成的影響相當短暫，而且未造成實質且重大的衝擊，因此在全球經濟持續復甦、企業財報優於預期下，投資人重新回歸基本面看待。高收債發行企業因為營運好轉，信用結構改善，優先吸引資金青睞。 宏利亞太入息債券基金海外顧問彭德信（Endre Pedersen）認為，隨著流入亞洲區的資金上升，信用利差在第一季持續收窄。預期利差具有進一步趨緊的空間，特別是公司債領域，因為區內流動資金充裕，能繼續緩和再融資風險和保持違約率偏低。 保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君說，針對新興市場發債的企業，持續看好原物料、消費性產業公司，由於美元匯價有望轉強，新興市場美元債券後市可期，借鏡上一輪美國升息經驗，新興債、高收益債因高收益率可淡化利率風險，預料可為投資人迎戰升息中的變數。 富蘭克林證券投顧指出，只要美國仍維持於今、明年各3碼的升息幅度，可望延續投資人風險偏好，高債息的新興國家當地公債仍有利差優勢，建議投資人積極加碼新興國家當地貨幣債券型基金，掌握高債息、匯率回升、政策改革與資金回流4大契機。