新興市場投資級債基金 績效搶眼

陳欣文╱台北報導

工商時報【陳欣文╱台北報導】

今年來市場仍飽受多項不確定性影響,包括中美貿易、英國脫歐、中東地緣政治問題等等,不過整體而言,在經濟並未邁入衰退,以及主要央行接連降息、採行寬鬆貨幣政策,不僅股市表現多數走揚,連帶高息債券也表現不俗,其中美銀美林新興主權債指數年至今上漲近10.92%,統計投信發行新興市場相關投資等級債基金前十名基金績效都逾一成。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,當前中美貿易談判露出曙光,但預估中美貿易紛爭的結構性問題將難以解決,不確定因素猶存,不過在景氣距離衰退仍遠,且各國央行已採取預防性降息手段,將有利於延續及支撐景氣走穩。

鑑於當前多數新興國家雙赤字情況優於過往,新興國家經濟成長動能亦優於成熟國家,此利基亦將有利於信用利差進一步收斂。而就評價面來看,新興債之收益率及利差之相對投資價值佳,在歐美央行將持續降息的預期下,料將吸引市場資金持續流入,有利於新興債繼續走多。

李忠泰指出,在當前全球負利率債券規模創下歷史新高的環境下,加上市場收益需求不減,亦有助部分資金進駐新興債市。在投資布局方面,由於各個新興國家狀況不一,建議分散配置,以降低整體波動,區域方面由於新興亞洲和新興歐洲無論在基本面和政治面都表現相對穩健,表現相對看好。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,全球市場利率低迷,推動資金尋求收益,根據美銀美林與EPFR統計至本月13日,新興市場債券今年以來吸金規模來到357億美元。中美貿易戰對全球經濟的影響充滿不確定性,使得美國聯準會進行預防性降息,今年下半年連續調降三次利率。

房旼認為,新興市場央行多數跟隨聯準會的降息措施,因此預期在年底前,新興市場央行還有降息的機會,將有利於新興市場經濟回溫。目前全球主要央行貨幣政策相對寬鬆,仍有利於新興市場資產資金流入。目前相對看好拉丁美洲中的巴西與墨西哥,亞洲部分相對看好大陸與雙印。

富蘭克林證券投顧表示,全球實質經濟面走弱趨勢不會如訊息面轉換的快速,因此預期債券殖利率彈升到一定水準時仍將吸引保守資金回流,建議投資人可採取高評等和高殖利率債券兼備的策略,針對景氣走弱有防禦部位、對市場風險偏好情境時有積極性部位可參與。

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