新興市場貨幣多頭需提防五月詛咒

如果以史為鑒，開發中國家貨幣可能在五月份迎來艱難的一個月，理由可能包括股利支付、印度婚禮季，甚至是獲利回吐。

MSCI新興市場貨幣指數在過去7年中有6年在5月份下跌，這一季節性現象促使花旗和瑞信警告投資者，該指數連續5個月上漲的升勢可能即將結束。

「這一觀察所面臨的一個特別挑戰是缺乏根本的經濟驅動力」瑞信駐新加坡亞太地區固定收益研究和經濟主管Ray Farris稱。「今年前四個月業內已經建立多倉，以圖新年回報。這帶來了容易受到負面意外影響的風險。」

這不僅僅是巧合。瑞穗銀行駐東京新興市場交易員Masakatsu Fukaya認為，5月份通常是泰國和印尼企業向境外投資者支付股利的高峰，給它們的貨幣帶來壓力。

他表示，印度黃金消費在5月份的季節性成長看來也將打壓盧比。印度在4月末或5月初慶祝佛陀滿月節(Akshaya Tritiya)，刺激黃金消費，這一節日也是結婚吉日。

雖然花旗仍然看好新興市場貨幣的前景，但花旗駐紐約策略師Dirk Willer和Kenneth Lam在4月20日的每周報告中寫道，進入5月份，「戰術性獲利回吐」有道理。花旗稱，巴西里耳和智利披索易受衝擊，部分原因是短線資金在這些貨幣中有看漲倉位。