新藥核准成長 醫療續航可期

陳欣文╱台北報導

工商時報【陳欣文╱台北報導】

美國眾議院通過由政府直接與藥廠議案,此案將再往參議院進行投票,此利空消息對醫療產業股價沒有造成負面影響。投信法人表示,醫療改革對股價干擾持續降溫,無礙醫療多頭發威,加上近來新藥核准成長趨勢確立,根據經驗,新藥核准後成長期間長達十年以上,預期隨新藥接連核准上市,預期醫療類股多頭行情仍可續航。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出,第四季以來醫療類股出現強勁反彈,除第三季營收居所有產業之冠外,醫療改革對利空影響,經歷大半年打壓後,藥價利空雜音弱化,生技類股異軍突起急起直追其他產業,近一季NBI生技指數反彈逾8%以上,此波多頭行情有望延至明年。

美國FDA核准新藥件數持續成長,尤其是2018年核准新藥件數創下歷史新高,若觀察歷年新藥核准件數之移動平均,可發現近幾年核准件數已成現持續增加趨勢。根據過去經驗統計,新藥上市後銷售成長期間長達十年以上,預期隨著未來新藥接連上市,有望持續創造銷售榮景。

江宜虔認為,藥價議題引起的市場疑慮逐漸淡化,且由美國政府直接與藥廠議價讓市場質疑公正,預期藥價政策議案通過可能性低。觀察過去30年經驗統計,醫療類股長期報酬僅次於科技類股,顯見醫療類股具有長期需求穩健成長且表現卓越。

僅管醫療政策議題仍可能對醫療類股股價產生影響,但先前市場誇大解讀、過度悲觀,使得醫療類股折價幅度接近2016年低點,考量醫療類股長期穩健卓越表現,並且兼具防禦特性,加上近年新藥核准上市將持續創造銷售動能,投資人可逢低佈局醫療相關基金,掌握成長趨勢。

凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉表示,今年醫療保健產業營收成長率預估年增幅可高達13.4%,受惠需求強烈,預期明年產業營收可望再維持正向,目前年成長率估達6.4%;在獲利成長方面,今年獲利成長預估幅度約達8.3%,較S&P500指數整體估幅度0.1%出色,2020年產業獲利成長幅度估將提升至9%,明年醫療保健產業景氣不俗。

黃廷偉表示,美國明年即將舉行總統大選,在這次大選中尤其重要的為美國醫療保健政策,從近期民主黨黨內初選競爭激烈的態勢來看,加上美國民調顯示,75%投資者認為民主黨若勝選,將不利於醫療保健類股表現,因此,近期的民主黨黨內初選結果,將牽動美國醫療保健類股後市表現。

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