新革命:網路公開發行(IPO)!
【特約記者謝維倩編譯】疫情盡管嚴峻,仍擋不住初創企業股票公開發行(IPO)的進程,傳統IPO路演(road show)改成線上成績斐然。網路公開發行的成功,不禁讓人質疑,以往令人精疲力盡的傳統路演是否還有必要維持。
Anthony Sun正在為自己公司的上市做準備,他是Zentalis Pharmaceuticals的CEO。他與潛在投資者的密集視頻通話讓這家總部位於紐約的Zentalis籌資1.9億美元(成功達成目標),企業估值8億美元。疫情封鎖期間,許多首次公開發行(IPO)都取得了傲人成績,
疫情之前,企業IPO road show通常會指定銀行為其安排與潛在投資者見面,到世界各地的大型金融中心向滿屋子的投資者推介自家技術或產品。傳統IPO「路演」那種馬拉松式的簡報,或者說是拉關係之旅是否有必要持續?
由於疫情的緣故,舊有的規範都被打破了,過去路演必須與人們當面交流,接二連三的國際旅行得花上幾周的時間才能結束首次公開發行的籌資活動。
在線房地產經紀公司Redfin的CEO克爾曼(Glenn Kelman)聲稱,該公司2018年的IPO路演是一連串精心設計的無序場面,他們從一個城市飛往另一個城市,9天的時間舉行了56場會議。他表示,傳統IPO路演有一套不成文公式,找到一群尊重與奉承你的人擠滿屋子,這種儀式與其說是真金白銀的紮實簡報,更像是杯晃交錯的雞尾酒會(不確定眼前互動的是何方神聖?)。
企業IPO路演上的花費約在5萬至10萬美元之間。相對於支付給銀行的費用總額(約為IPO籌得資金的3%)而言,這是一個小數目,但對於嚴格執行控制成本的公司而言,這數字令人不安。
最近上市的公司描述了將路演轉移到線上的好處。Pexip CEO奧斯特利(Odd Sverre Ostlie)表示,與世界各地的人進行有針對性的面對面會議才是他們想要的路演,這家北歐視頻會議公司於本月完成上市。他說:與他進行過一對一視頻會議的人百分之百成為該公司的投資者,線上路演節省了1720小時的差旅行程。
但試圖通過視頻會議吸引投資者並不總是那麼輕易,因此並非所有人都認為線上路演更具效果。為一家軟體公司籌備IPO事宜的一位銀行家表示,路演初期階段一直受到技術問題的困擾。
北歐可再生能源公司Cloudberry在3月底被迫把路演轉為線上,因而感到沮喪。該公司CEO倫德伯格(Anders Lendborg)表示,如果是行業新手,卻沒有機會與投資人面對面交流會帶來壓力。 儘管有些小問題需要克服,虛擬路演在財務成本和組織協調方面的優勢可能會永久改變傳統方式。
瑞銀(UBS)股權表示,IPO路演最終可能演變成過去那種盛大的現場活動和視頻會議的混搭。如果企業正試圖談下一位關鍵投資者,面對面會晤是特別值得的,雖然通過Zoom也可以建立很好的關係,但相較面對面的親身感受並不一樣。