施羅德預估：美國聯準會3月首次升息1碼 10月縮表

去（2021）年12月美國的消費者物價指數（CPI）年增率達7％，創下自1982年來的最高，儘管通膨上揚符合大眾預期，但持續增溫的通膨壓力，使得美國聯準會（Fed）升息壓力增加。施羅德總經團隊就預期，聯準會將於3月首次升息1碼，10月開始縮表行動。

儘管聯準會主席鮑爾在今（2022）年1月11日的聽證會上強調：「聯準會將使用各種貨幣工具，支持經濟和勞動市場，並防止通膨持續上升。」但近來供應鏈受Omicron變種病毒干擾，聯準會的任務變得更加困難。

施羅德指出，疫情肆虐下，至少有10％的碼頭工人因確診無法工作，導致勞動力短缺，造成停靠在洛杉磯和長灘港口的貨物運送延遲狀況加劇。另外，中國大陸堅守「清零政策」，許多城市因風城或各項防疫措施，影響工廠與港口的運作，施羅德認為，若中國大陸的港口持續受疫情干擾，將對全球供應鏈造成嚴重威脅，加劇全球與美國出現停滯性通膨的危機。

因此，施羅德預期，美國的核心通膨率將於今年第1季持續上揚，但只要疫情回穩，預期供應鏈與勞工短缺問題舒緩後，將使通膨從高點回落。但對聯準會而言，當前高漲的通膨問題已成為升息壓力，美國勞動力市場緊繃推升薪資上揚，造成結構性通膨問題加劇，預期美國聯準會將加速升息步調來因應。

整體而言，施羅德預期美國聯準會將於3月QE政策退場後首次升息1碼，至明（2023）年6月時將基準利率提高至1.5％；並預期聯準會將於今年10月開始縮表行動，為目前規模近8.7兆美元的資產負債表瘦身。

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