日股潛在護盤力量消失?日本央行恐正「隱型退出」大規模寬鬆

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
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過去每當日股下跌幅度較深時,日股的「渡邊太太」總是不擔心,因為他們相信日本央行會介入。不過,最近的情況似乎變了,市場猜測,日本央行正在「隱型退出」大規模寬鬆政策。

據《日經亞洲評論》報導,今年前 7 個月,每當東證指數下挫超過 0.4% 以上,隔日就會看到日本央行介入的痕跡。日本央行會買進 ETF,避免投資人心理恐慌。

不過,在 8 月 15 日和 16 日,日股跌幅雖然高過門檻,但日本央行卻按兵不動,放任股市下挫。

在日本央行 7 月 31 日的政策會議後,央行指出,會維持「每年 6 兆日圓」的寬鬆規模,但同時也可能會「根據市場情況增加或減少購買量」。會後,央行總裁黑田東彥告訴記者,當股票價格穩定並處於歷史高位時,日央將靈活減少 ETF 購買,而日央行本月的行動似乎遵循了這個原則。

在這次的會議後,央行只在 8 月 10 日和 13 日買入 ETF,當時東證指數分別下跌 0.6% 和 1.7%,之後就再無行動。到目前為止,央行買進的 ETF 總量超過 20 兆日圓,堪稱日本股市第一大股東。

NLI 研究所首席股票策略師 Shingo Ide 表示,「這不是個警示,而是一個熾熱的警告,他們會逐漸削減購買量。」

根據日本央行最新資產負債表,截至 8 月 10 日,央行資產持有量為 548.9 兆日圓。相較之下,截至 3 月份,日本的名義 GDP 為 548.6 兆日圓,央行總資產已經高於 GDP。數據還顯示,日本央行持有的私人公司股票總額達 22 兆日圓,佔其總資產的 4%。

在日本債市,央行「隱型退出」的行動似乎已經定案。過去 2 年中,央行儘管聲稱公債的持有量每年增加 80 兆日圓,但以過去 12 個月購買量的均值來看,僅僅是央行目標的一半而已。

分析師認為,股市的「隱型退出」已見蹤跡。ETF 專業資產管理公司 WisdomTree 日本分部主管 Jesper Koll 表示,他預計央行政策很快轉向,未來將削減購買目標金額。

Simplex 資產管理公司執行長 Hiromasa Mizushima 警告,現在這是市場參與者的普遍假設,但央行購買突然下降,有可能對股市產生重大影響。例如,股價暴跌造成家庭資產減少,2% 的通膨目標更難實現。

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