旺報觀點－大媽跟風炒股OUT 法人IN A股邁大步

旺報【梁世煌】 大媽跟風炒股，陸股暴漲暴跌，一直讓外界對陸股既愛又怕，但2年前的股災，曝露陸股長年沉?讓人印象深刻。但在今年，當陸、港股市實現互聯互通，外界開始發覺，A股整個投資者結構正在發生改變，而MSCI宣布明年納入A股，恰恰就是讓「A股美股化」趨勢更加確定的關鍵。 比較A股市場與美股市場的差異，就可以了解外界為何會憧憬「A股美股化」，同時了解MSCI在「A股美股化」所扮演的角色。 舉一個最簡單例子，A股長期以來的投機炒作風氣一直為人詬病，各種併購重組，各種炒作套路層出不窮，這與美股的投資環境有很大的不同，而造成這種差異最大的關鍵，就在於法人投資比重的多寡。 因此，只要能改變A股市場的投資者結構，A股就能從「投機型股市」轉為「投資型股市」，而這樣的轉變，則由今年陸、港股市互聯互通打響第一炮，並進而促成MSCI做出納入A股的決定，A股美股化已經邁出成功的第一步。 不過，MSCI並不是A股美股化的唯一保證，當前大陸證券市場仍有不少弊端有待整頓，這些都有可能是A股市場未來發展的絆腳石，從大陸證監會今年以來不斷加重監管力度來看，一些炒作的套路（比如說高配股配息）也沒前兩年有效了，反而是藍籌股和績優成長股更受投資人關注，顯示大陸監管層的措施也開始發揮作用。 只要A股能逐步迎來法人時代，也就能夠進入美股化的時代，屆時A股汰弱留強、強者愈強的特色將愈發彰顯，過去暴漲暴跌的機率將大幅降低，就目前的情況來看，A股市場未來能否真正向價值投資、長期投資的市場轉型，仍有許多挑戰有待克服，A股美股化的進程，才剛開始。