明年全球經濟風向球 牛津：可能大幅放緩

工商時報【陳碧芬╱台北報導】 時序進入第四季，各調研機構陸續釋出有關明年的景氣預期，牛津經濟研究院最新透過結合三種統計模型的輸出，估計明年全球經濟衰退的可能性，在最近一季已增加到30％上下，等同三分之一的機率。 牛津經濟研究院甫出版的9月全球總經報告「Global Macro Chartbook」，預測今、明年的全球GDP年增率均為2.5％，是2009年全球金融海嘯以來最疲弱的經濟情勢。該院團隊強調，「我們沒有預測全球經濟將陷入衰退」，而是使用「大幅放緩」的用詞。 全球經濟衰退定義，牛津經濟研究院版本為「全球GDP年增率低於人口增長率（目前約為1.1％）連續兩季」。該院指出，目前全球經濟最明顯下行風險，是中美貿易戰進一步升級，全球經濟放緩可能比原先預測更嚴重，一旦擴大到引發資產價格調整，會打壓市場信心。 「全球經濟衰退或然率30％左右，表明經濟衰退的可能性很大」，牛津研究團隊指出，從經驗來看，經濟增長的急速放緩恐怕會導致經濟陷入衰退，例如去年第四季到今年來的狀況，但是此或然率尚未到60％的臨界值，是考量到各國央行相互感染祭出降息對策，已然扭曲了後續可能出現的惡劣現象。 瑞銀財富管理的估測值更低到1.3％。瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele指出，瑞銀作出如此新估值，主因中美貿易摩擦對市場信心造成衝擊，各界對於美國經濟衰退疑慮加重，預測機構接續下調美國經濟增長、企業盈餘和美國公債殖利率（收益率）預期。