本土法人看好萬海獲利逐季攀升,調高目標喊出272元新天價

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【財訊快報/記者戴海茜報導】本土法人指出,隨著萬海(2615)遠洋營收比重上升,搭上美國解封,有利拉高獲利;加上獲利逐季成長,全球貨櫃船需求強勁,旺季更旺;2023年二氧化碳減排,可能醞釀另一波貨櫃航運超級多頭激勵,預估2021年底每股淨值約53.38元,給予5.1倍P/B,推算目標價為272元,維持「買進」。 本土法人表示,第三季是歐美遠洋線旺季,萬海原以近洋線為主;但從2020年下半年起,大買二手船投入遠洋線,拉升遠洋線營收比重。其中第一季遠洋線比重提高至29.9%。而長榮(2603)及陽明(2609)的遠洋線營收比重雖然高達七~八成,不過獲利受制於長約;萬海遠洋線沒有加入聯盟,以現貨為主;目前歐美遠洋線運價大漲,對萬海營運的挹注將會相當直接。

至於萬海5月營收151.92億元,續創新高,6月受惠於新船投入、開闢新航線及SCFI 運價走升;法人估營收將再創新高。此外,萬海6月18日起,增加亞洲到美東航線,配置10艘2,800TEU至4,000 TEU船,預估營收貢獻將落在8月。

而根據上海航交所公布5月全球貨櫃船準班率僅22.66%(正常水準在75%以上),較4月23.71%,再度下滑。準班率偏低,顯示需求強勁,超過港口負荷;法人認為,進入第三季旺季後,需求將更強,港口更壅塞,運價更飆漲。

此外,2023年二氧化碳減排,可能醞釀另一波貨櫃航運超級多頭,法人認為,除非全球景氣蕭條,嚴重打擊需求面,否則,貨櫃航運將持續長多。法人推估,萬海獲利逐季攀升,調高目標價至272元,維持「買進」。