李彥宏迎來52歲生日 36億美元的YY"生日禮物"值嗎？

雷達財經 文丨梁春富 編|深海

11月17日，正好是百度董事長兼CEO李彥宏52歲生日，他還給自己"送"了一份價值36億美元的"生日禮物"：YY直播。

當日凌晨，百度宣佈與歡聚集團簽署最終約束性協議，全資收購歡聚集團國內直播業務，總交易金額約為36億美元（約合240億人民幣），交易預期將於2021年上半年完成交割。這也是百度迄今為止金額最大的一筆收購。

據瞭解，收購部分包括但不限於YY移動應用、YY.com網站、YY PC客戶端等。

一位百度前高管向雷達財經表示，百度可能更多地看上YY的直播技術和運營體系。在分析師財報電話會議上，李彥宏也談及收購YY直播的原因。他表示，"百度在不斷地探索並且發掘一些新的策略以及計畫來使我們的營收渠道更加的多樣化，百度有大平台的經營經驗以及利益相關點，所以我們認為與YY進行合作對百度這樣的生態平台來說很有價值。"

歡聚董事長兼首席執行官李學凌則表示，"本次交易將有機會讓YY直播業務接入百度巨大的流量池，在更大的生態體系裡，實現多元變現的閉環，加快業務增長，釋放更大的價值。"

不過，此前百度收購YY直播時，就有業內人士認為這是一場"弱弱聯合"。直播業務在中國也並不是一個新興的事物，騰訊阿里快手字節跳動B站在遊戲直播、電商直播、知識直播等直播細分領域混戰多時，百度選擇在此時併入YY，終究還是慢人一步。

YY國內直播主播開播數劇烈下滑

11月17日，歡聚時代發佈了2020年第三季度財報，報告期內，公司總營收62.86億元，去年同期46.17億元，同比增長36.1%。其中，直播營收60.49億元，同比增長40.1%，主要得益於BIGO部分直播營收的持續增長。淨利潤22.98億元，去年同期1.78億元，同比增長1191%。

從用戶上看，全球平均移動端月活躍用戶(MAU)同比下降4.0%至3.901億。全球直播服務的移動端月活躍用戶同比下降2.3%至9200萬。

而相對於BIGO逐漸成長為支撐歡聚時代營收的中流砥柱，YY直播不論是在市場影響力還是營收上，都已經不復當年之勇。

據財報，YY直播總付費用戶數已經連續三個季度下降。2020年Q3，YY的總付費用戶數同比下降4.7%至410萬，去年同期為430萬。與此同時，YY直播的營收增速也在走下坡路。據財報，自2019年Q2到2020年Q2，YY直播的付費用戶同比增速分別為19.1%、14.4%、9.8%、-3.6%、-2.2%。

據第三方直播數據平台小葫蘆大數據，YY國內直播的主播開播數從今年4月份的12.6萬降至10月份的7.5萬，禮物收入也下降了一成左右。用戶粘性本就不高的秀場直播又遭遇主播流失，PC時代的直播行業"老人"YY直播也不可避免地在走下坡路。

收購價高於騰訊控股虎牙花費

業內人士認為，百度此時以36億美元的價格收購YY直播國內業務，多少有些虛高，尤其是在對比騰訊收購虎牙的價格後。

據公開資料，雷達財經梳理髮現，騰訊拿到虎牙直播的控制權滿打滿算只花了15.616億美元。

2018年3月8日，虎牙直播獲得了來自騰訊的約4.616億美元B輪戰略投資。

2018年5月11日，虎牙登陸紐約證券交易所。從投資到上市，二者時間間隔僅2個月。根據招股書，在公開募股前，騰訊前述4.6億美元戰投不僅換來了虎牙39.8%的股權，並且在兩年內可以增持至50.1%。虎牙招股書披露，騰訊有權在2020年3月8日至2021年3月8日期間以當時公平的市場價格購買額外股份，以達到虎牙直播投票權的50.1%。

在上述條款剛到期的一個月，2020年4月份，騰訊便行使了該權利。4月份，騰訊全資子公司 Linen Investment Limited以2.63億美元的總價格購買了16523819 股虎牙B類普通股。交易完成後，騰訊在虎牙的投票權提高至50.1%，且正式成為虎牙第一大股東。

2020年8月份，歡聚集團向騰訊轉讓3千萬股虎牙公司B類普通股，交易規模為8.10億美元現金。此外，虎牙直播CEO董榮傑將其持有的100萬B類股也轉給騰訊，按照歡聚和騰訊交易的成交價，交易價格大約在2700萬美元。

據天眼查，廣州虎牙信息科技有限公司（虎牙直播）已由林芝騰訊科技有限公司全資控股。同時，企業類型也由其他有限責任公司變更為有限責任公司（法人獨資）。

而從財報上看，虎牙也是一頭優質的現金奶牛。2020年11月11日晚，虎牙公佈了2020年第三季度財報，報告期內，總收入達到28.15億元，較去年同比增長24.3%。非美國通用會計準則(Non-GAAP)下，2020年第三季度淨利潤增長至3.61億元，同比增長75.0%，連續十二個季度實現盈利。

騰訊以最少的代價獲得了歡聚時代的優質資產虎牙直播，而百度卻以36億美元的價格拿到了陷入增長瓶頸的YY直播，兩相比較之下，百度似乎有些"冤大頭"的意味。

不過也有業內人士認為，這一價格相對於YY目前的業績而言，可能確實有點貴，但對於急於在視頻特別是直播領域取得突破的百度而言，卻是一個合理價位。畢竟，百度在內容生態上迫切需要有一個差異化且成熟的直播業務來進行補位，而當前主流直播平台的勢力劃分已近完成，YY是百度不多的選擇，也是不錯的選擇。而百度和YY的合併在明年或許將開啟直播帶貨的業務。

在百度三季度分析師財報電話會議上，李彥宏也談及收購YY直播的原因。他表示，百度有3億日活用戶，在龐大的用戶體量下，併購YY這樣的直播平台對流量進行變現是非常自然的。"我們也在不斷地探索並且發掘一些新的策略使營收渠道更加多樣化，YY具有非常龐大的直播業務體量，而百度作為平台也具有能夠對這些業務進行管理的能力"。

但未來百度納入YY，首先要解決的問題是業務融合。YY直播主打秀場直播，相較於遊戲直播，利潤更豐厚，但也面臨用戶黏性差、競爭門檻低、用戶增長難和用戶流失等難題。同時，在業務融合上，唱歌跳舞的秀場直播如何與百度現有的知識直播+短視頻內容生態進行融合，這一點上，百度還要再探索。

不過，百度方面認為，從業務角度來看，YY直播的加入能夠補強百度的直播業務，幫助百度提升在直播領域的競爭力。YY直播是以秀場直播為主，而百度的生態內擁有貼吧、小說、視頻等大量用戶，在此基礎上，百度的秀場直播已經初具規模，有了YY直播，百度的秀場直播將實現更加快速的增長。

百度發力視頻+直播

除了收購YY外，百度在短視頻、直播領域的動作也不少，涉及的直播細分領域包括秀場直播、直播電商直播、知識直播等。

5月14日，百度在微博上宣佈李彥宏和樊登將在百度直播上進行跨界對談。這算是李彥宏的直播首秀，其為百度直播站台之意不言而喻。

在9月3日的百度聯盟峰會上，沈抖表示，百度移動生態未來將從人格化、服務化兩大方向上繼續發力。其中，人格化典型的方式就包括直播。過去一年，百度搜索中的視頻分發規模上增長150%；百度信息流富媒體內容中，視頻增長超過125%，直播增長62%。

除了知識直播，百度在電商直播和秀場直播上也有發力。10月份，百度App上線了"購物"頁面，與淘寶京東功能相似，並有電商直播欄目。

10月12日，百度上線了一款泛娛樂直播產品"音啵"。音啵是一款集合語音交友房、秀場直播等功能的泛娛樂直播+社交產品。此外，百度在10月19日投資了電商直播服務商卡美啦，這也是其佈局電商直播領域的又一證明。

11月11日，百度移動生態事業群將好看視頻與全民小視頻整合為短視頻業務部，由原好看視頻總經理宋健負責。

由此看來，百度已經全方面進軍短視頻+直播，在直播行業幾近終局的時刻"殺"了進來，百度購買YY直播則又將互聯網巨頭們拖入一場加時賽。

不過，直播行業不單單只需要流量。百度的知識直播面臨眾多對手，直播電商領域早已有抖音、快手攪局，帶貨又極需要主播、供應鏈等基本功，因而未來YY的秀場直播能否順利轉型帶貨直播也尚存疑問。

最終百度能否為直播行業帶來變局，雷達財經將持續關注。

本文經授權發布，不代表36氪立場。
如若轉載請註明出處。來源出處：36氪