歐元牛市轉強支撐歐元區債券 瑞穗預估歐洲央行減碼進程或減慢

歐元出現2003年以來最大漲幅有助於支撐當地政府債券,對抗規模空前的刺激措施或告終的情況。

德國10年期公債殖利率從7月份創下的18個月高點回落,跌破0.5%,因為今年歐元12%的反彈恐怕會壓制通膨,不利出口。西班牙、義大利10年期公債殖利率也回吐了上個月的大多數漲幅。瑞穗國際集團和標準銀行預期歐元匯率持續走強,可助歐元區債券一臂之力。

雖然外界仍普遍預計歐洲央行最快9月份就會宣布縮減資產購買的計畫,但是市場臆測歐元升值意味著減碼刺激措施的過程會比先前估計得更緩慢。上週四公布的7月19-20日會議記錄顯示,歐洲央行官員 擔憂歐元走強可能超出了經濟轉強的合理範疇。

「歐元走強可能讓歐洲央行退出資產購買和負利率政策的時間拖很久–這可能讓歐洲央行執行量化寬鬆政策的時間比市場反映的更長,」瑞穗駐倫敦的歐洲利率策略主管 Peter Chatwell說。「我們可能會看到長期殖利率不會跟隨歐元走高。」