歐元跌跌不休:與美元平價 意味著什麼?

(德國之聲中文網)歐洲單一貨幣比值上回同美元持平還是2002年12月初。經連續數周下跌,本周二(7月12日)上午竟舊景重現。而一年前,歐元與美元的比值尚為1比1.18。

此前,專家們已不排除歐元再度跌至與美元平價的可能性。歐元同美元的比價曾在2001年7月5日創歷史最低記錄:1比0.8380。

對經濟衰退的憂慮導致歐洲共同貨幣的暴跌。最重要的是,天然氣供應凍結的風險使金融市場膽戰心驚。本周一,“斷氣”成為現實。停止供氣將扼殺德國和歐洲經濟。德國商業銀行外匯專家洛伊希特曼(Ulrich Leuchtmann)在德國電台上指出:局面尚可,但脆弱。

1歐元等於1美元:有何好處?

弱勢貨幣也可帶來好處:有助於出口。畢竟,商品在國外變得便宜,銷售量便能增加。然而,與此同時,購買力也會流向海外,因為,可更便宜購得德國和歐洲的商品。

德國中央合作銀行的外匯專家馬騰(Sonja Marten)強調,只有當德企在德國國內或歐元區內制造所有產品,然後出口,方能受益,而“一旦它們從歐盟以外購買上游產品,或制造需大量能源的產品,又尤其是能源產品以美元計算,便得不到一點好處”。

歐元亦受通貨膨脹壓力

上月,德國出現數十年來的首次外貿逆差,能源價格上漲是主因之一。高昂的進價,特別是能源價格暴漲,推動了通貨膨脹。對歐洲央行來說,這可不是好事。畢竟,它已計劃加息,抑制通脹。

另一方面,歐洲央行又無意過快加息,以避扼殺經濟的風險。外匯專家馬騰分析說,央行可能會首先嘗試口頭干預,但經驗表明,這更可能吸引投機行為,在未來數天內繼續推低歐元匯率。她指出,過去幾天的下行趨勢已極不尋常:“凸顯了市場的緊張氛圍”。她表示,因此,不能排除平價或短期估值甚至低於平價的可能性。

憂慮跨大西洋經濟衰退

歐元對美元如此疲軟,同美元估值有關。安聯集團前首席經濟學家海澤(Michael Heise)解釋說,“美國央行,即美聯儲,正再度設定步伐,應對通脹,並已開始提高利率”。

馬騰指出,以前,相關步驟會讓證券交易所害怕,擔心美國經濟衰退。而現在,人們則將目光投向歐洲:若美國經濟疲軟,歐洲便可能出現經濟衰退。

歐元被低估?

不過,現為信托投資公司HQ Trust首席經濟學家的海澤觀察到,金融市場目前預期,美聯儲會更謹慎行事。他認為,如果歐洲央行本月真的首次加息,然後再度加息,其幅度甚至可能大於預期,便可能有助於歐元匯率,可能很快就會再次報收於1比1.10美元,甚至更高。他相信,無論如何,美元的購買力目前被高估。

市場亦因存在不確定性而如此緊張。所以,如果俄羅斯繼續供氣,當有助於歐元走強。德國商業銀行的洛伊希特曼希望如此。他說:“無論如何,歐元匯率如此之低,沒有道理”。

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作者: Brigitte Scholtes