武漢肺炎疫情中 為什麼美股還能像脫韁野馬一般的向前衝？

在武漢肺炎陰霾未散去同時，全球股市卻是看回不回，其中道瓊將挑戰三萬點，納斯達克也將挑戰萬點大關。（圖片來源／flickr）

當全球金融市場陷入一片武漢肺炎的恐慌中，美國股市已經悄悄來到歷史新高點了。

受新冠病毒（武漢肺炎）疫情擴散的打擊，在農曆春節長假過後中國股市暴跌，連帶拖累各國股市一度走低，就在武漢疫情還沒得到控制，中國2月10日全面開工跳票之際，美國股市已經獨自走出疫情，包括道瓊以及那斯達克（Nasdaq）都持續向新高點邁進。

道瓊挑戰三萬點、納斯達克挑戰一萬點

12日收盤，美股再創歷史新高，道瓊工業指數衝上29551點、直逼3萬點大關，那斯達克來到9725.96點，即將衝向一萬點，美元指數則奔上4個月新高來到98.69。

亞洲股市周四盤中普漲，韓股上漲0.5％、日股上漲0.09％，上證指數上漲0.05％，台股上漲0.25％，台積電上漲0.45％至336.5元；鴻海小跌0.23％至85.3元。從開紅盤至今，台股回檔幅度僅6.3％，僅回檔三個營業日就開始反彈，顯示中國的疫情已經造成資金從中國移出往美國甚至其他國家移動的態勢。

這一波反彈中，美股最強的就屬美國TOP5的FAAMG（美國五家超大型資訊業公司的縮寫，分別為Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟、Google），台股的部分，被動元件龍頭國巨從2月3日低點367元以來累計大漲22％，是強勢反彈股。

半導體股產能都在台灣，受波及相對小

若從各產業基本面來看， 上週開始有許多上市櫃公司法說，重要公司有聯發科、日月光控股與華邦電、新唐等，其中聯發科獲利合乎預期，關鍵在對今年的展望，特別是5G手機的展望，從1.7億台到2億台，市占率目標也設在40%，雖然低於市場之前預估2~2.5億支的量，導致投信出現連15賣，不過外資在上週五出現2872張的回補力道，如今聯發科股價已領先回檔，具有抗跌的力道。

另外，日月光控股第四季獲利也符合預期，去年四季獲利一季比一季好，對於武漢肺炎的影響也認為比預期低，所以今年獲利可望比去年大幅成長，甚至有機會挑戰前年的高點，龍頭地位穩固也是具有長期投資的價值。至於華邦電因開發25奈米的投資過大，出現虧損，投信也大砍一萬三千張，但是因為對NOR FLASH供需持續看旺，股價跌到淨值附近就有支撐，新唐則是受研發費用的影響，獲利創近期新低。

以目前已經開過法說的重量級公司來看，由於武漢肺炎，公司對前景說法偏向保守，不過就產業來看，短線上對半導體產業的衝擊比較少，因為半導體產業的產能大都在台灣，算是這一波受到中國停工影響相對輕的產業。

郵輪與航空股周三反彈

這次武漢肺炎疫情，受衝擊最大的除了中國以外，災情最嚴重的恐怕是「鑽石公主號」郵輪，每天看著郵輪上染病人數跳升，對於全球遊輪產業勢必造成重大打擊。

不過受疫情影響的美國郵輪、航空股周三反彈，皇家加勒比遊輪、挪威郵輪集團、嘉年華集團股價漲幅都超過2.5％。航空公司股價也上漲，聯合航空和美國航空上漲2％以上。

由於資金持續向重災區以外的市場移動，道瓊指數自2月初以來累計上揚4.5％，台股同期上漲3.6％，韓股上揚7.2％，日股日經指數上漲4.6％，但是受疫情重創的陸股上證指數下跌1.4％。且不只美股屢創新高，歐洲Stoxx 600指數、德國，比利時，法國，瑞士，瑞典，丹麥近期也都寫下歷史新高。

恐慌指數並未擴大

財信傳媒董事長謝金河近日在臉書發文表示，在資本市場，恐慌指數(VIX)經常被拿來作為測試市場人心的指標，通常VIX飆高，全球股市都大幅下跌。

他觀察到，這次武漢肺炎疫情不斷擴散，迄今死亡病例已經超過千人，比2003年SARS時期的744人還多，大家都覺得這次肺炎疫情嚴重性會比SARS高出三到四倍，特別是中國已經幾乎到全境封城的地步，照理說，這次情況嚴重許多，但VIX恐慌指數這次反映十分平淡，這次最高只到18.62，跟上次SARS到40以上，好像不太一樣，他一直在思索，這次VIX的變化，背後透露出的內涵是什麼？

尤其，在恐慌指數未見擴大的前提下，股市也沒看到跌得鼻青臉腫，歐美股市頻創歷史新高，他認為，這當中最令人嘆為觀止的是美國TOP5的FAAMG！

美國4家公司市值都超過一兆美元！

首先是美國歷史上首度出現有4家公司市值都超過一兆美元，而這當中，蘋果及微軟市值都超過1.4兆美元，全球GDP超過一兆美元的國家不會超過18個，美國這前4大企業都已到富可敵國的地步。

二是美國前5大巿值企業加起來是5.5742兆美元，在美國500大企業中，市值占18%，這比起後面的300家企業加總只占17%，可以看出未來世界競爭集中化的現象，已愈來愈顯著。

三是全球ETF效應愈來愈彰顯，大規模的巨資往競爭力強的公司集中，使得大市值企業股價愈漲愈高，照這個態勢來看，台灣的TSMC股價回檔修正後，仍然有再繼續創新高的潛力。這次武漢疫情下，在香港上市的阿里巴巴，騰訊，美團及A股的貴州茅台，股價回檔都很有限。可以看出，競爭集中化，資金也集中化，這個趨勢到現在為止仍方興未艾。

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