歷史經驗 Q4布局美REITs 勝率達七成

魏喬怡╱台北報導

工商時報【魏喬怡╱台北報導】

中美經濟數據轉差,市場資金轉進防禦性資產導致公債殖利率下挫,也帶動今年美國MSCI REIT指數今年來一路震盪趨堅,不畏美中貿易戰干擾。法人表示,2019年10月美國經濟數據欠佳,加上中美貿易戰遲遲未落幕,預期第四季市場波動將放大,則美債利率仍將呈現震盪向下格局,持續有利美國REITs的表現。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,就歷史經驗來看,第四季進場布局美國REITs,正報酬率高達七成,目前正是逢低加碼良機。

李文孝分析,REITs過去幾年因升息而價值被低估,今年資金已開始轉進,累積超過20億被動資金流入,有利於後續評價將持續回升,加上2019年企業獲利將加速改善,多數產業成長力道將加速,市場終將反映獲利的增長,隨著Fed今年開始降息,過去三年來美國REITs持續受到Fed升息的壓抑將會逐步淡化。

李文孝表示,美國REITs上半年財報狀況多數仍比預期佳,對今年展望亦甚樂觀,尤其是工業與住宅特別出色。住宅類持續受惠美國穩健就業與供需轉趨平衡,帶動租金與承租率上揚,住宅REITs獲利持續提升。

另外,工業類持續在景氣高峰上,高階物流中心供給仍不足,並未受到貿易戰的影響。整體而言,對多數產業樂觀看待,最看好的是工業與住宅。

目前美國REITs市場整體NAV仍是折價狀況,未來一年的本益比約21倍,股利率達3.4%,在目前市場大幅震盪、低利環境下,深具吸引力。

第一金全球全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧表示,歐元區11月將重啟量化寬鬆措施,加上美國聯準會利率決策會議持續降息,兩大央行政策寬鬆,引導全球利率趨勢向下。由於REITs的高股利特性,與利率通常呈現反向關係,儘管今年來REITs累計漲幅不小,隨著利率持續下行,可望為股價提供支撐。

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