法人看好跨界優質債 收益更超值

黃惠聆╱台北報導

工商時報【黃惠聆╱台北報導】

未來幾年全球經濟發展將面對「雙低主軸」─低利率與低成長,投資人想要強固核心資產,單靠傳統投資級債恐怕無法滿足收益需求。因應雙低投資環境,法人推出跨界優質債,透過投資等級債加具收益潛力的優質債,期打造較高收益且穩健的投資工具。

路博邁優質企業債券基金經理人李艾倫表示,2020年美國投資級企業債可望延續2019年的趨勢,仍是市場布局焦點。根據美林預測,企業獲利可望由零成長回升至9%的成長率,將帶動相關信用指標表現。

此外,預估2020年債券淨供給金額不僅會較2019年減少約20%,更可能下滑至約只有2017年高水位一半的金額,可望對投資級企業債券價格提供有力支撐。

李艾倫指出,自1983∼2018年底,投資等級企業債之違約率幾乎等於「零」,而過去十年,全球投資級企業債的年平均利息收入為4.4%,優於美國公債的2.7%,且投資級債比股市波動低投資級債更是全球資金布局重點。加上投資等級債的發債公司規模大、營運狀況穩健、信用體質佳,能提供穩定的利息收入,投資級債更成核心配置的絕佳選擇。

路博邁投信總經理陳正芳進一步指出,但如果只侷限於傳統投資級債,可能錯失收益增值機會。因此,路博邁推出跨界優質債,就是要幫投資人立足傳統投資級債,同時跨界至「明日之星」以及「墮落天使」兩大潛力優質債,創造超值收益機會。

李艾倫說,「明日之星」是指原屬於高收益債券,但信評可望調升至投資級債,因此具有價格上漲潛力;而「墮落天使」則是信評被調降至高收益債的債券,但在信評調整的過程中,存在被錯殺或超賣的投資機會,且未來也可能有信評回復的可能性,同樣可找到價格上漲機會。

若用過去的歷史回測發現,這種跨界優質債策略的長期平均年化報酬率可望較一般投資級債最多有20%的增值空間。

以過去低利率期間(10年期利率低於2.5%)為例,跨界優質債平均年化報酬率為7.1%,相較傳統優質債6.4%或綜合債的4.2%表現更優。

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