法說3驚喜 外資讚5G將豐收

簡威瑟╱台北報導

工商時報【簡威瑟╱台北報導】

IC設計龍頭聯發科法說報喜,外資分析師說,本次聯發科對5G展望更加樂觀,完全蓋過第三季獲利略低於市場預期的小疑慮,「瑕不掩瑜」行情啟動,就算可能遭遇部分獲利了結賣壓,「股價超越400元只是遲早的事。」

美系外資分析師甚至說,從聯發科的法說會上,找不到任何的負面因子,如硬要說股價短線可能遭遇到的問題,應為先前押寶資金出場所造成的獲利了結賣壓,但要是股價出現回檔,均可視為加碼點,以參與聯發科完整的5G商機。

聯發科法說最大的驚喜,來自對5G系統級晶片(SoC)毛利率更樂觀、大陸市場市占率、整體出貨量三大面向。聯發科先前對5G SoC毛利率期望值為與公司平均毛利率相符,本次展望更新為可望帶動公司整體毛利率向上,顯示5G SoC的毛利率更高。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻在法說會之前,便建議旗下客戶把握法說會前買點,值得留意的是,詹家鴻當時更新MT6885、MT6873兩款5G晶片的成本結構分析後,即預料聯發科5G SoC的毛利率將達到五成水準。對照聯發科法說會的觀點,二者相互呼應。

聯發科回應法人提問時,提及5G晶片在大陸市場市占率不會低於4G產品。法人認為,以聯發科4G晶片市占狀況估算,5G產品線於大陸市場市占率可望來到40∼50%,這也令外資圈對聯發科在5G發展領先競爭對手,更富信心。

進一步以上述市占率,搭配市場對5G智慧型手機出貨量推估,聯發科5G晶片2020年出貨量,有望來到5,000萬顆以上,相比凱基投顧先前預估的4,000∼5,000萬顆,似有更樂觀的可能性。

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