渣打估：美年底升息1碼 美元短期有望反彈 日圓偏空

渣打國際商業銀行 17 日發布第四季投資展望。財富管理處負責人傅敏儀表示，第四季投資策略聚焦「5C」，要留意各國央行的政策，美國聯準會（Fed）10 月開始縮減資產負債表，預期年底前會再升息1碼，但明年升息少於聯準會暗示的3次，市場也已提前消化，因此，影響不大，並預估短期美元有望反彈，中長期看多，日圓則震盪偏空，人民幣貶值預期消退，看法中性偏多。

傅敏儀指出，第四季投資策略聚焦「5C」，包括景氣循環 Cyclical recovery、消費旺季 Consumption、央行政策 Central bank policy、中國大陸和其它新興市場 China&other EM markets、債券配置 Credit。

她分析，全球經濟成長動能強勁，是 2008 年以來首度出現各國同步擴張情況，持續看好股票表現優於債券，看好亞洲、歐元區股票評價面具吸引力。美股雖然評價面偏高，但企業獲利以及稅改議題提供基本面的支持，尤其股市通常在第四季的消費旺季表現強勁，歐美市場就業狀況明顯好轉，今年消費動能可期，而中國大陸經濟數據穩健及企業獲利上修，股市行情不看淡。

至於美國聯準會 10 月開始縮減資產負債表，預期年底前升息1碼，但明年升息少於聯準會暗示的3次，只是市場已提前消化，因此預估影響不大。而歐洲央行、英國央行也暗示在近幾個月調整寬鬆貨幣政策 ，倒是新興市場國家例如巴西、俄羅斯，則有進一步降息刺激經濟的空間。

傅敏儀也提到，央行緊縮被解讀為確認經濟成長，因此，央行政策步伐也成為匯率風向球，美元預估短期有望反彈，但中長期看法偏空；歐元短期漲多修正，中長期看多；日圓則震盪偏空；澳幣看法轉趨謹慎；人民幣貶值預期消退，看法中性偏多。

另外，渣打也預估，油價將在 45 至 55 美元震盪整理，黃金價格回到每盎司 1200 至 1300 美元區間震盪。