為何股市短時間難平靜?分析師:關鍵在債券殖利率升太快

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在美股快速下修之後,投資人大多擔心,如果只是修正,又會修正多久?分析師認為,由於當前債市不平靜,股市短期之間也很難穩定。

據《CNBC》報導,這波股市動盪,最早來自債市,市場預期, 10 年期美債殖利率升至 3% 要花費的時間,可能比先前預期的快得多。這種情況下,其實股市很難迅速平靜。

首先,債券殖利率的提高,似乎已難以避免。各國央行紛紛收緊政策,美國政府赤字擴大,也代表愈來愈需要擴大發債,都造成債市殖利率上升的壓力。

不過,這樣的趨勢,在周四美股暴跌後,出現暫時性扭轉,10 年期美債殖利率由當日高點 2.88% 回落至 2.81%。主要是投資人尋求避險,讓部分資金轉向債市,類似的情況在周一股市大跌時也曾發生。

美銀美林美國短期利率策略主管 Mark Cabana 表示,股市和債市將會互相作用。他表示,先前他預期年底殖利率到 2.9%,現在看來遠不止於此。技術上看,先觀察 2.98%,然後會是 3.28%。 

10 年期美債殖利率格外需要關注。先前多數策略師今年的目標都在 3% 之下,但現在風險上升,有可能攀升至 3.25%。10 年期國債是所有投資人最熟悉的,因為它是許多貸款利率的基準,包括房貸。

分析師認為,殖利率所在的水準不是最大問題,問題在攀升的速度,太快速的上漲會讓全球股市都產生不安情緒。

B. Riley FBR 首席市場策略師 Art Hogan 表示,目前是一個惡性循環。因為債券殖利率攀高,人們賣出股票,然後股市暴跌,讓殖利率回落,然後它又再次上升。

不斷攀升的殖利率,讓投資人需要重新定價手上的股票。Hogan 說,如今才 2 月,10 年期美債殖利率就已 2.88%,這實在是上升得太快了。

分析師認為,一個關鍵的水位是 3%,這是投資人的心理防線。如今只是靠近,就已經引起了股動盪。

National Alliance Capital Markets 全球固定收益主管 Andrew Brenner 認為,未來 36 小時中,10 年期美債殖利率隨時可能破 2.9%,那麼接下來就是看 3%。

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