獨角獸燒錢之路還行得通?

獨角獸燒錢之路還行得通?
獨角獸燒錢之路還行得通?

【特約記者謝維倩報導】科技獨角獸如果自身新創技術的門檻不高,意味著它將很難從大量的競爭對手中脫穎而出,而且在成為行業領軍者之前需要大量的燒錢。

全球科技獨角獸中美兩國佔比最高,有些新創技術兩國幾乎並駕齊驅並互相模仿。Facebook、谷歌等公司開始模仿中國的行動支付。由中國微信打造的超級app概念正在被優步(Uber)模仿。

中美兩國的獨角獸企業數量不相上下,根據數據,中國的獨角獸企業數量(206家)略高於美國。一些全球最大的獨角獸,包括科技巨頭阿里巴巴(Alibaba)的支付關聯公司螞蟻金服(Ant Financial),以及字節跳動(ByteDance),美國的WeWork(共享辦公空間)等等。它們有一個共同點,那就是由軟銀(SoftBank)提供資金,幫助它們獲得了高於實際價值的估值。

軟銀(SoftBank)這家日本科技企業集團是那些排隊向中國科技獨角獸注入資金的投資者中最大的一家,軟銀的大股東是中東的沙烏地。儘管這些公司的商業模式還未能真正成型,也就是說整個模式缺乏積極的說服力可以轉成商業應用獲利。

以「可用市場總量」(Total Addressable Market,簡稱TAM )指標為例,這一指標之所以如此流行,當小米於2018年年中啟動其540億美元的IPO時,銀行家們提議用TAM來代表騰訊(Tencent)、阿里巴巴(Alibaba)和手機製造商小米(mi)這三大巨頭。

可用市場總量(TAM)這個標準也適用於美國科技獨角獸,優步在招股說明書中稱,其「個人出行」的可用市場總量高達5.7兆美元,餐廳消費的可用市場總量也達到3兆美元。

新創技術在確立其商業模式行得通之前,需要大規模地燒錢,例如:為餐食、叫車等服務提供折扣等。敢於挑戰阿里巴巴和京東的電商新貴拼多多,拼多多去年上半年僅在行銷費用上就支出16億美元,略低於其17億美元的營收。美國WeWork也走了類似的道路,該公司一直過度開支,最終被迫放棄IPO。

私人股本和風險資本投資者正在積累多得難以置信的現金,一般人最好別把錢投資到這個領域。軟銀投資押注在中美,證明理想的投資並不總是明智的投資。

 

 

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