理財健診-聚焦美國銀行股 穩中求利

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工商時報【本報訊】

宏利銀行機會基金經理人鄧盛銘:

以艾克的年紀來說,算是不大,考量他沒有房貸等沉重的經濟負擔,其實是可以採取相對積極一些的投資策略。再綜合考量他的投資偏好,相對穩定成長的美國銀行股,其實是不錯的投資標的。

銀行業是產業透明度高的投資標的,在發展成熟的監管制度之下,必須定期公布的財務報表相當清楚,營運前景亦容易推估。既不像科技新創產業的營運成長性無法預測,也不像步入夕陽階段的部分傳統產業一樣缺乏營運的成長利基;會直接受惠於經濟成長而擴張,可以說是穩定成長的產業。

經濟成長關聯度高 長期投資報酬可期

在報酬率方面,標普1500銀行類股指數自1992年成立至今,年化報酬率在11%以上;而銀行業是與經濟成長關聯度高的產業,產業週期與經濟成長週期連動,雖然經濟處於低谷期,銀行業營運也會轉差,但長期來看,經濟擴張通常會較經濟衰退時間長,長期投資美國銀行股報酬可期。

特別是目前的時間點,是有利的投資時機。因為在近年放款持續穩定成長之下,整體產業的淨利差持續上揚,而銀行不良貸款認列準備已經回落至金融海嘯前水準,信貸素質改善,銀行盈餘增長預測亦獲調升。

美國放鬆金融監管,亦為美國銀行業帶來有利發展環境。美國參議院於去年通過了修訂《多德•弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》,其中一項修訂內容為對小型地區銀行免除部分監管;該修訂內容的通過可望提升銀行業的營運效率。

建議六成資金押寶 三成攻收益型標的

目前美國中小型銀行貸款增長與併購活動持續的動力,均有利於美國銀行業的營運前景;但從估值來看,卻是過於低估。

建議艾克將資金六成左右定期定額投資美國銀行股為標的之基金,待景氣走到低谷時,可選擇增加投入額度,以爭取景氣走到擴張期時,能獲取較多報酬的機會。另外,考量小孩的花費在高中以後會呈現較大幅度增加,建議資金的三成可搭配收益型的投資,以六年目標到期債券基金為例,每年有固定利息收入,六年到期後可回收資金,若屆時市場仍有相關標的推出,可考慮將回收之資金再度投入,則到期後正好可支應較高之子女不管是學費或生活費支出的需求。

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