【理財最前線】儲蓄險變貴不划算 退休族跟著美日養老基金做

劉以親繪圖|鄭雅紋
鏡週刊Mirror Media
養老不能只靠儲蓄險,大國退休基金跟外資法人都愛買好股。
養老不能只靠儲蓄險,大國退休基金跟外資法人都愛買好股。

國人向來愛買儲蓄險作為存退休金的工具,但當低通膨、低成長、低利率成為新常態,規劃退休金一定要小心負利率吃掉資產價值。尤其今年儲蓄險變貴,退休金的安排有必要另尋出路。檢驗海外大型退休基金和外資法人的投資學,你可以從中找到替代方案。

「最近忙著歸納整理保單,主要是去年儲蓄險陸續停賣後,現在手邊有的儲蓄險調高費率,有的是新商品上市,忙死了!」一位保經業務員透露。儲蓄險是很多人用來存退休金的工具,由於到期保本,加上標榜打敗定存利率,因此備受定存族青睞。

投資型保單 戰場重啟

不過,今年儲蓄險變貴了,「現在到底該怎麼做退休規劃?有什麼替代產品?」成為很多人的疑問。「我手上有4張儲蓄險,到期都繼續擺著增值,利率是比定存好一點,但有些閒錢也就這樣卡在裡面。老早就聽說儲蓄險會變貴,所以不打算再買了。」在公營銀行上班的蔡小姐說,最近她剛贖回基金,進場3個月就獲利5%,「滾錢的速度確實快多了!」

不再仰賴儲蓄險存錢,蔡小姐腦筋轉得快,把錢轉到基金。可是另一位家庭主婦莊小姐就頗為苦惱,「我知道買儲蓄險變得很不划算,我的業務員現在狂推投資型保單叫我買,但這項商品真的相對複雜。」

事實上,在金管會嚴管儲蓄險及利變保單宣告利率後,預估2020年投資型保單戰場將重新開打。而對於退休族來說,連結目標到期債基金的投資型保單,及由專家管理的類全委保單,因為有配息機制,成為業務員首推商品。

但CFP理財顧問蔣竣植提醒,在低利率時代,投資人不該期待高報酬伴隨低風險,若想要獲利高,必然要承擔一定程度的風險。

儲蓄險變貴、宣告利率跌到2字頭,保戶想買最好先撥算盤。
儲蓄險變貴、宣告利率跌到2字頭,保戶想買最好先撥算盤。

標榜高報酬 亂象叢生

一位張先生就提到身邊親人的例子:「我阿嬤2年半前投入100萬元買連結目標到期債基金的投資型保單,被保險人是我媽媽,受益人則是阿嬤,說可以1年領息8萬元,算起來殖利率有8%。但前陣子我拿到對帳單,一看就覺得有問題。」

張先生表示,阿嬤期間已經領了25萬元的利息,但保單帳戶價值只剩77萬元,「就算加起來有102萬元,仔細換算這期間的投資報酬率只有0.8%,根本慘輸定存。」張先生說,保單標的投資的是新興市場債,訴求每月可以領息,「那利息應該有領到當初的本金,只是阿嬤根本不知道。」

台股殖利率高達4%,全球少見,吸引外資抱股長期投資。
台股殖利率高達4%,全球少見,吸引外資抱股長期投資。

阿嬤買的這張保單,不少保險業務員在銷售時,會以穩定配息為訴求,甚至標榜高報酬率,實際上卻沒有清楚說明部分資金會投入非投資等級的高收益債(俗稱垃圾債),先前金管會就曾示警這類商品非保本,可能產生違約、利率、匯率等風險,而近期更出手管制背後的投資亂象。

儲蓄險變貴,訴求高配息的投資型保單也存在若干問題,習慣買保單存退休金的人恐怕得另尋出路。那麼,在現今的環境下,又該怎麼調整?很多人會把眼光望向債市。

負利率浪潮 瘋賺價差

「真正穩定、債信良好的債券,如美國、日本、德國公債等,目前都是零利率、甚至負利率,只有體質不好、高風險的債券,才會提供高報酬。」一位國內投顧高層直言。

事實上,過去投資人認為買債券能穩定領息的既定印象,正逐漸被負利率所顛覆,因為去年全球一度有超過17兆元的債券規模是負殖利率,而這些投入資金普遍期待在降息循環下賺取價差。於是,買債券想賺價差、買股票想領息收,已成為近年投資市場的顛倒思維。

打造穩定息收來源,能戰勝低利率環境下的長壽風險。(東方IC)
打造穩定息收來源,能戰勝低利率環境下的長壽風險。(東方IC)

觀察全球前幾大退休基金布局,截至去年6月資料顯示,股票部位占了整體基金的一半以上,例如美國加州公務員退休基金(CalPERS)的股票部位達50%,反觀實質資產約11%、固定收益約28%;而全球規模最大的日本政府退休投資基金(GPIF)規模約1.4兆美元,股票部位也近50%,債券部位為40%;甚至挪威政府養老基金(GPFG)的股票部位更達69%。

「台灣人愛買保險全球第一名,比例遙遙領先美國,如果我們把部分的保險配置,拿去買美國的蘋果、Google、好市多、台灣0050,或全球一流企業的指數基金,那麼台灣民眾的退休金帳戶會因企業的獲利而大有進展。」暢銷財經作家闕又上點出國內勞工保險面臨破產,台灣人退休金少得可憐的窘境。

買龍頭好股 穩定配息

「像台積電這麼好的公司,怎麼都被外資買走了?」闕又上認為,外資持有台積電77%,外國人都看出台灣好公司的價值,而台灣明明有全球少見的高股利率,許多台灣人卻無法共享。

其實除了台積電,國內知名龍頭股,包括日月光、力成、台達電、華碩、聯發科都是外資持有超過6成的個股,股王大立光和握有便利超商金雞母的統一,股權也都被外資買走一半。根據統計,去年上市櫃公司共發放1.42兆元的現金股息,由於外資占台股比重約4成,估計領走了逾5,000億元股息。

存好股固定領息,是簡單且正風行的投資學。
存好股固定領息,是簡單且正風行的投資學。

元大投信就指出,外資喜歡台股,正因為台股中有很多優質龍頭股,不但每年穩定配放現金股息,填權息能力更是穩健。「所以很多外資把台灣股票當債券買,長期持有,為的就是能每年固定領息。」而全球投資趨勢上,也呈現相同氛圍,根據美銀美林統計,全球經理人對於未來12個月看好資產擁有的特性前三名分別為:高股息、高品質、大型股資產。

只是備受看好的大型優質龍頭企業,相對地股價不便宜,一張股票動輒新台幣2、30萬元,對多數投資人而言,即使買一張都不容易了,更別提透過不同優質龍頭標的打造投資組合。

元大投信於3月中推出的元大台灣高股息優質龍頭基金,具備高股息、優質、龍頭企業三大特性,與全球經理人調查不謀而合。除此之外,基金本來就具備小額投資的優點,而該檔基金標榜每月配息,甚至年終還能配給投資人一筆年終獎金的機制,對於想規劃退休金的廣大民眾來說,確實是現階段相對簡單、且跟上國際趨勢的商品。


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