理財看清3變數 跟著美元調配置

黃琮淵/新聞分析
美元強弱與否就像「風向球」,可作為調整投資配置的參考。(本報資料照片)
美元強弱與否就像「風向球」,可作為調整投資配置的參考。(本報資料照片)

2020年一開年,就發生美國轟炸伊朗的重大事件,震得國際金融市場東倒西歪,也預告今年將是轉機與危機並存的一年,在多數風險性資產近期頻創新高情況下,樂觀之餘需有所謹慎,尤其美元強弱與否就像「風向球」,可作為調整投資配置的參考。

過往外銀投資展望,對美元的方向幾乎一致,但今年很有趣的是,渣打跟匯豐就「對做」,渣打喊見頂回落,匯豐認為有支撐,某種程度反映出,今年的市場相當詭譎,連投資專家都看不清,更何況小老百姓。

回溯強弱難辨的源頭,是陸美貿易戰的延續,因為衝突愈演愈烈,也擴散至其他金融領域,全球經濟成長率由一片大好轉為3%保衛戰,海嘯過後最弱的景氣增長,逼出全球央行由鷹轉鴿的寬鬆政策回應,在降息刺激下,帶出金融市場股債同漲慶祝行情。

於是乎,今年投資得看清3大變數,包括已經歹戲拖棚超過1年的陸美貿易戰如何演變、債務危機是否擴大,最重要是美元強弱。因為具備逆景氣周期特性的美元如果過強,多半伴隨新興市場債務與全球景氣危機,因此美元強弱表現就像預告風險的「風向球」。

至於如何配置?不妨用槓鈴、優質收益、趨勢財、安全水位四大策略迎戰。2020年整體金融環境在美歐央行購債、人行降準等寬鬆政策助攻下有利景氣維穩,但英國脫歐、貿易戰紛擾、大陸到期債務龐大等國際政經變數,仍將造成金融市場巨幅擾動,風險性資產與避險性資產均衡配置,就像槓鈴一般。

另一方面,美國央行的鴿派態度有望延續至2020年,將有利具優質收益概念的高股利股票與信用債。當然,利用波動出手,鎖定5G、有改革題材的新興國家,當股市漲勢持續一段時間後,也適度佈建信評極佳的信用債,做為安全水位,將能降低整體波動度。

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