環球型複合債、陸國債 避險好物

記者葉文義/台北報導
旺報

今年以來國際政治摩擦、新冠疫情等等衝擊不斷,美公債、美投資級債以及新興市場美元債等三大債券指數表現持續受投資人青睞,漲幅甚至優於許多全球主要國家指數。施羅德投信認為,不妨以環球型複合債商品一網打盡,因為根據統計,環球型複合債指數波動度比美國公債還低,近1年報酬率也優於許多債券指數,漲幅達2位數,可說是在震盪環境下、投資人尋求收益率的好選擇。

富達國際認為,面對當前波動市況,投資人可透過多重資產配置,增強投資組合的抗跌力;而在提升資產配置防禦性方面,投資人可留意中國政府債券、高評級亞洲美元信用債、黃金和日圓等避險資產。

全球複合債攻守兼備

回顧年初至今的各債券指數表現,以避險型債券以及新興市場美元債最佳。根據統計(截至2月21日),美國公債指數漲幅為3.07%、美國投資級企業債指數也高達3.2%,是債券類別中表現最佳。另一方面,在全球持續的低利環境下,利率相對較高的新興市場美元債也持續廣受投資人喜愛,今年指數漲幅達3%,成績同樣不俗。而這三大債券指數,表現甚至優於MSCI全球股票指數的1.88%,也優於全球許多主要市場,可見,擁有收益率以及報酬率的債券商品,今年還是投資人的心頭好。

施羅德投信環球收息債券產品經理林良軍認為,在不確定的環境下,尋求資產的穩定性是投資人首重的課題,這也是債券商品能勝出的原因。而環球型複合債指數擁有較美國公債更低的波動度,在成長性上,也優於許多主要債券指數,一網打盡所有債券類別,則讓投資能更有效率。

回顧環球複合債指數過去1年、3年的年化波動度分別為2.46%和2.26%,明顯相對低於美國公債的4.12%和3.39%。另外,追求穩定也不需要放棄對成長性的追求,因為根據統計,同樣以過去1年和3年來看,環球複合債指數的年化報酬為分別為12.54%和6.47%,勝過新興美元主權債的11.48%和 6.17%,顯見以複合債布局債券市場是能達到攻守兼備、有效展現債券優勢的優異策略。

陸國債值得繼續持有

富達國際多重資產基金經理George Efstathopoulos指出,中國政府債券是應對中國經濟下行壓力的防禦性選擇。由於投資人預期中國當局將進一步放寬信貸貨幣政策,中國10年期公債殖利率已由11月的3.3%跌至約2.9%,預期可能會繼續下探2.5%。考慮到當前的不確定因素及中國政府債券殖利率仍相對較高,富達國際的觀點認為這是值得繼續持有的防禦型資產。

高評級亞洲美元信用債在本輪波動中表現同樣穩健,信用利差僅輕微擴大10個基點,優於2003年SARS時的表現。受惠於美債殖利率下跌,雖然信用利差輕微擴大,高評級亞洲美元信用債從1月20日至今整體仍出現正報酬。

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