用「 4B法則 」操作主流股,他年賺逾30%、賺進千萬元!股海老船長黃崇仁:股票不用買最低、賣最高也能賺!

·11 分鐘 (閱讀時間)

去(2021)年上半年貨櫃三雄股價飆漲,外號叫「船長」的專業投資人黃仁慶在高檔分批獲利了結而大豐收,這只是他征戰股海的諸多戰果之一。他專挑主流股,找出股價的突破點 B(Breakout)和頸線支撐 N 點(Neckline)波段操作,投資人學會這一套操作心法,就不必擔心股海震盪暈船。

去年(2021)7 月上旬,長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)等貨櫃海運三雄股價相繼大漲突破 200 元,人人搶當航海王,市場一片看好,證券商紛紛調高目標價,外號叫「船長」的專業投資人黃仁慶卻在當時發表長文公開示警:「航海王們,是時候分批下船了!」

該文是去年 7 月 6 日在《經濟日報》刊出,而長榮、陽明股價最高點分別出現在去年 7 月 6 日、7 日,萬海股價則領先在去年 7 月 1 日見高點,後來長榮、陽明股價最低跌到 80 多元,萬海最低跌到 145 元,半年內相繼大跌超過 5 成。回頭來看,黃仁慶當時發文警示,時機拿捏得相當好,這樣的功力是如何養成?

黃仁慶畢業於政治大學統計系,後來念海洋大學航運管理碩士班,朋友開玩笑叫他「船長」,這個外號從此跟著他,但他沒去船公司上班,卻投身金融圈,先後任職元富期貨交易部、宏泰集團投資部、國泰世華銀行金融交易部,從接觸期貨交易到研究個股、拜訪上市櫃公司、做投資決策、擔任股票投資經理人,歷練相當完整。

他原本是投資門外漢,因碩士論文是探討「波羅的海」散裝航運指數與航運業風險管理,而該指數走勢跟散裝航運股價走勢相關,碩士畢業後因緣際會投入金融圈,而摸索出股市遊戲規則及投資之道,尤其在國泰世華銀行金融交易部擔任股票投資經理人 8 年,收獲特別多。

與其尋找黑馬股
不如跟上主流股賺取合理報酬

從元富期貨交易部到世華銀金融交易部,黃仁慶親身體驗到投資方法各有巧妙,但也各有缺點。2014 年離職成為專業投資人後,他從股市波段投資者的角度,以減法的概念將投資策略簡化:「只選大盤主流股族群,並在關鍵價出現時才出手」,近 3 年搭上台股大多頭行情,平均年賺 3 成以上,累積了數千萬元財富。

黃仁慶主張,在股市與其拼命尋寶,或找所謂的「黑馬股」,不如買市場已浮現的主流股。「當先知先覺者找到黑馬股,會令人興奮,但成功的機率很低,投資只要當後知後覺者就可以,我很早就發現自己無法當一個先知先覺者,相信大部分人也是。後知後覺者只要在主流股出現時跟上腳步,就可以在股巿得到合理的回報,並控制風險。」

要成為市場主流股有一定標準,例如:基本面有巨大改變、族群性明顯、股價架構有利多方。「因此,主流股通常是出現在股價相對強勢的族群中,我們要做的是判斷哪些符合標準,是否可以走得長一點。」

人多的餐廳才要去
抓住主流族群參與股市多頭行情

所謂主流股,一定是市場熱門股,這不免讓人聯想到股巿中有句話用來形容價值投資的精神:「人多的地方不要去!」因為長期來看,「人多」或「熱門」本身就是風險,在一陣流行過後,很可能會變冷門。熱門時期的股價常是相對高檔區,一旦景氣循環向下,等到變冷門時,很容易回到長期的相對低檔區。

黃仁慶表示,相對地,若是用一句話來形容波段投資的核心,那應該是:「人少的餐廳不要去,人多的餐廳才要去」,因為好吃的餐廳才會吸引客人源源不絕地上門,就像當紅的股市主流族群,股價會被持續進場的資金不斷地往上推升。

價值投資與波段投資存在微妙的差異,機會成本不同,黃仁慶以過來人經驗指出,沒有哪一種才是王道,用適合自己的方法就是好方法。但多頭市場著重的是公司業績的成長性,對大部分投資人而言,若要參與股市多頭行情,抓住主流族群做波段投資相對可行。

「法人機構可能會建構各式精細的產業及財務評估模型,推估股票的內在價值,再依據與巿價之間的差距來決定進出。」黃仁慶指出,對一般人來說,這個方法太複雜,而且模型本身存在很多預期與假設,評價面高低的主觀成分很高,拿來預測目標價也就不一定準確。

「總而言之,股票不用買最低、賣最高,而是要在有效率且相對安全的關鍵價位出手,分別是 B 點及 N 點(區)。」B 是指 Breakout,意謂股價突破壓力區間;N 是指 Neckline,意謂股價回檔到頸線支撐區。這兩個關鍵價只要利用半年以上日 K 線、成交量和籌碼(三大法人及主力的動向)就可以決定。

黃仁慶強調,B 點及 N 點關鍵價的下方都是支撐,雖然不是百分之百有效,但成功率蠻高的,是最有效率且能控制風險的出手機會,「當我們找到主流股後,若能有耐心等到這樣的關鍵價出現時再出手,將會是輸少贏多,大賺小賠。」

用 4B 法則辨識主流股
並依關鍵價買賣

黃仁慶指出,主流股最主要特徵包括以下 4 個 B:

  • 巨大改變(Big Change) 大環境有利於產業發展,營運出現巨大改變,以下幾個數字可檢視改變是否巨大——月營收年成長率 2 成以上;毛利率、營業利益率向上;獲利成長率大於營收成長率。

  • 族群同步(Buddies) 一個球隊如果只有一個明星,很難拿到冠軍,只有全隊都有好表現才能創造亮眼成績。股市中也只有在族群同步表現亮眼整齊的情況下,才能吸引最多的目光與資金。

  • 築底完成(Base) 觀察近 3 年的股價周線,發現該族群股價已經盤整很長的時間,蓄勢待發,籌碼面常會看到外資、投信及大戶的布局。

  • 股價突破(Breakout) 符合以上條件的股票,不一定會很快開始上漲,要找到已突破 B 點壓力的個股,也就是等股價突破壓力再進場。

以上 4 個 B(4B 法則)可協助找到大盤中的主流股,以及思考主流股是否有持續下去的「結構性」因素(例如產業供需秩序大幅好轉、關鍵技術或產品規格升級),有別於單一事件、季節性或循環性因素,而且只在關鍵價出現時才出手,不做不必要的交易。

黃仁慶表示,通常主流股股價會持續上漲 2 至 3 個月以上,有時甚至會長達 1 年,漲幅則在 3 成以上,甚至高達 10 倍。當股價上漲一段時間後,有人會獲利了結,但承接買盤很強,因此呈現上漲、盤整、上漲、盤整向上的態勢。如果買盤轉弱,以致於跌破盤整區,往往代表漲勢已盡,可獲利了結。

他提醒,買進時,要在壓力區及支撐區下設一個停損點,沒跌破就繼續持有,跌破就出場,等待新的 B 點及 N 點出現再進場(也要設新的停損點),嚴守紀律。

停損點設在 B 點及 N 點
被跌破時賣出

至於賣點會比較複雜些,有型態的用 1 倍等距漲幅,沒型態則用「移動式停利」,以及「假突破」等反轉訊號(參考長榮股價波段操作圖解)。

這裡有很重要的觀念:B 點及 N 點有孿生兄弟,就是停損點,這 2 個買點是建立在停損點可確認的基礎上,也可以說,沒有停損點,就沒有進場點。停損點就設在 B 點及 N 點被跌破時。

有些投資新手常在聽到明牌或看到新聞時,就馬上出手追高,很怕沒跟到飇股,完全不管位階或股價是否已大幅反應,但介入點若是錯了,後面就是一連串的套牢與煎熬。

B 點跟 N 點是相對好的買點,因下方不遠處就是支撐區。若買在離支撐較遠(高)的價位,一旦出現大回檔,馬上會讓人感到懊悔與恐懼,就算沒砍在低點,等好不容易股價上漲,卻又很快出脫,慶幸解套,但此時往往是轉強點,反而很容易錯過另一個波段上漲行情。

換言之,買點決定波段交易的成敗,買在支撐區才抱得住股票,因此要儘量等 B 點及 N 點區出現時才介入。

出現 B 點時要果決進場

B 點很明確,突破區間壓力線的那根 K 棒就是。出現 B 點時要果決進場,別猶豫,因為一檔股票的 B 點不是很常出現,一定是在區間整理一段時間後才會有,一旦出現就要把握;承受小機率的失敗是可接受的,最壞的狀況停損出場而已,但更大的可能是波段的起漲點,也就是「大賺小賠」。

B 點越有氣勢,成功的機率就越大,比如長紅或跳空上漲式的突破就很有氣勢,除非是一些隔日沖的主力進來攪和;反過來,若是留著長上影線,或是中長黑N棒,失敗的機率就會高一些,因逢高就有賣盤偷跑。

B 點一定要帶量突破才代表人氣匯聚,題材比較容易炒熱,但若爆出歷史天量,失敗的機率反而會提高。因為理論上,區間籌碼整理沉澱完畢,才會出現突破,需要量增,但不能爆天量,否則就是籌碼還沒整理乾淨,反而有人趁拉高出貨,若是遇到這種情形,接下來 1、2 天走勢很關鍵,若很快又翻回壓力線之下,形成假突破就要快跑。若 B 點沒增量,很可能只是個股當天不小心跟著大盤一起漲,隔 2 天可能又會回到原點。

錯過 B 點的第一根時,若 B 點是漲停板,表示買盤很強,可檢視三大法人是否買超,若籌碼是法人大戶集中化,隔天進場還不算太晚,不過要提防未來出現回測的 N 點,因此進場就必須是分批布局的方式;若 B 點沒有氣勢,那很有機會出現回測支撐的 N 點,可以等待一下,至少出現震盪的相對低檔時再出手。

N 點不用追高 宜抓準時機再低接

N 點出現的次數較 B 點多,沒有那麼罕見,N 點不用追高,以股價盤整接近支撐時低接為主。

若 N 點是接在氣勢強的 B 點後面,股價就算回測支撐,也不會回到頸線那麼深,此時 N 點就可稍微放寬為「N 點區」,也就是一個可接受的區間,不是剛突破的那個價位。

如何設定這個 N 點區呢?以停損點為基準,例如可接受 5%的停損,那就從停損點加價 5% 當作 N 點區上緣。若 B 點氣勢沒那麼強,可以設定在離支撐近一點的位置來低接。

若是在區間整理的 N 點,可以設定在比較接近支撐區的位置。一般 N 點支撐要經過 2 次以上的測試,才比較有可信度,因股價還在區間裡換手,需要一些時間沉澱籌碼,數次回測支撐是有可能的。

錢雜誌APP上線啦!快下載你的隨身理財寶典:https://emagazine.page.link/AtYg

更多精彩內容,請鎖定2022年3月號《Money錢》

( 圖:Money 編輯部 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上 )