疫情回穩刺激A股 買氣歸隊止血

記者龔俊榮/綜合報導
旺報

陸股開紅盤面臨武漢疫情烏雲罩頂,跌得鼻青臉腫,不過,隨著疫情的回穩,買氣陸續歸隊,融資餘額也較年前大幅增加,A股已連3天反彈,逐步收復失土。觀察資金面的動向發現,節後共有約135億(人民幣,下同)資金通過ETF基金抄底,並且對券商和科技龍頭偏好明顯。

《證券時報》報導,隨著疫情的緩和,刺激了A股反彈的腳步。A股連續3日反攻,從陸股通、融資餘額、ETF申購等數據的變化情況來看,各路資金情緒回穩,呈現積極信號。

融資資金年前流出避險

根據Wind資料顯示,融資資金在1月23日大幅淨流出173.47億元,一定程度規避了節後開盤的損失,2月3日繼續淨流出113.81億元,2月4日淨流出14.89億元,5日融資資金已轉化為淨流入9.05億元。且連續兩日,融資交易買入額都超過830億元,顯示投資人買氣有開始歸隊的氣氛。

華創證券認為,投資人面對短期衝擊,要尋找錯殺的價值。節前風險偏好提升主要兩條,一是經濟見底預期,二是貨幣政策寬鬆預期。疫情衝擊弱化前者,強化後者。此前行業結構科技占優,疫情衝擊僅是短暫供給側收縮,並不改強勢板塊邏輯。整體來看,疫情衝擊下,對於科技板塊相對優勢有增強效應。

銀河證券表示,武漢疫情不會逆轉創業板和科技股牛市,反而證明科技、教育和公共服務等「軟實力」才是大陸的最大劣勢。隨著三大指數擴容暫告一段落,預計散戶資金流入將在一段時間內占據主導地位。因此增量資金的邊際偏好也將相對有利於科技股和創業板。

服務業全年影響相對小

中信證券則指出,疫情緩解逐步平穩後,可逐步加碼長期配置的品類。除餐飲、酒店、航空、商業地產等具有時間剛性的服務行業受疫情影響很難恢復首季的損失,大部分工業及消費行業在全年信用環境進一步寬鬆的背景下,都有回補首季損失的可能和空間。因此,儘管很多行業在2020/Q1業績受到較大影響,但如果看全年影響仍相對較小。疫情產生的短期股價衝擊就給投資者帶來了下跌後絕佳的配置機會。

此外,不同於科技類股,這些行業由於首季基本面受損相對明顯,對疫情持續時間也相對敏感,估計股價的修復速度預計也相對緩慢,這也意味著配置的時間視窗可以拉長,對規模較大且著眼長期的投資者而言更有價值。

這些行業主要包括:首先是受疫情衝擊較大,但損失在後續有望彌補的板塊。包括免稅店、餐飲行業龍頭、本地生活服務、白酒、調味品和冷凍食品、生豬養殖等。其次是與疫情關聯度較小,但調整後估值極具吸引力的板塊。包括教育中的高教股,大金融板塊中的房地產開發,鋰電材料板塊當中LG和寧德時代供應體系,基建板塊當中鐵路、城軌和市政子領域以及公用事業中的火力發電等。

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