疫情衝擊陸經濟 或將延至Q2

(凱基證券(香港)研究部/解盤)
旺報

武漢肺炎疫情散播較預期為快,一方面是武漢肺炎的傳播力不但較強,而且能夠人傳人。另一方面,國內採取強力措施,令各省市比較如實公佈疫情。此外,武漢肺炎有不少隱形病人,亦令防控工作更困難。然而,初步數據顯示,武漢肺炎的致命率低於SARS,加上大陸積極以不同醫藥治理,將可減低其破壞力。

武漢肺炎疫情對大陸的經濟影響,預期主要是針對旅遊業、酒店、航空公司、飲食、零售等,預計衝擊將集中於第一季,部分將延伸到第2季。另一方面,武漢是工業重鎮,亦是不少汽車企業的生產基地,封城可能帶來短期供應鏈影響。然而,春節假期後一向是生產淡季,預期中國整體製造業衝擊不會太大,影響期將更短。預期武漢肺炎對大陸經濟GDP的影響,第一季將約1個百分點;而第2季的影響,則須視乎最終疫情進展,但應低於第一季。

美國聯準會(Fed)議息後,維持利率不變,符合市場預期。關於武漢肺炎疫情的影響,Fed主席鮑威爾表示,雖然疫情不明朗,但暫仍對全球經濟展望審慎樂觀。事實上,美國勞工市場強勁,鮑威爾貨幣政策目標更強調要將通膨推升至2%,無非是為延續低利率政策帶來藉口。加上目前Fed仍在擴大資產負債表,預期Fed寬鬆貨幣政策仍將持續一段時間。

約200家標普500成分股已經公布季度業績,70%企業季度業績優於預期,預期整體標普指數成分股第4季盈利應該持平,扭轉之前3季下降的趨勢。然而,美股近期由高位下調,或與美股近幾個月累積升幅甚多,估值偏高所致。加上武漢肺炎因素,美股短期或繼續調整。然而,在Fed寬鬆貨幣政策支持,調整幅度可控。

你可能還想看