疫情VS健護產業 複雜動態情勢

記者葉文義/台北報導
旺報

當冠狀病毒擴散之際,一些健護公司預警營收將下滑,然而其他開發療法者則見到股價上漲,駿利亨德森投資環球生命科技投資組合經理人Andy Acker認為投資人不應忽視大局,宜保持長期眼光,於疫情爆發期間欲判定健護業的贏家與輸家得小心謹慎。

中國為全球最大原料藥(API)生產國,先前美國食品藥物管理局警告,供應鏈斷裂潛在導致藥品的短缺。

駿利亨德森發布的健護產業觀點指出,短期內,受創最深的健護業是於中國銷售或生產比重高者,製藥大廠阿斯特捷利康(AstraZeneca)表示冠狀病毒恐對今年營收產生「不利影響」,畢竟2019年該公司於中國銷售額年增35%,佔總產品營收21%。

中國市場對生命科技工具與用品公司及醫療器材製造商亦十分重要。以實驗室儀器、診斷工 具製造商安捷倫科技(Agilent Technologies)為例,20%的營收來自於中國,管理團隊更於近日公佈之損益表中預估,2020年上半年營收恐減少2,500至5,000萬美元。

即便如此,若以總營收百分比計算,新型冠狀病毒影響可能甚微。阿斯特捷利康仍預期2020年銷售額尚可呈現高個位數或低雙位數成長;而安捷倫科技若真減少5000萬美元業績,亦僅佔2020年預估營收1%,且下半年可望弭平銷售缺口。

至於製藥公司,通常保有數個月的原料藥庫存,目前尚未聽聞供給短缺。於此同時,一些生技、製藥廠商正積極開發COVID-19療法,例如:吉利德(Gilead Sciences)原為伊波拉病毒開發之實驗性抗病毒藥物「瑞德西韋(remdesivir)」正於中國針對COVID-19進行臨床試驗,四月應可公佈初期結果。

然而,投資人必須認清事實,有效療法或疫苗至少需要數月方能上市,且無法保證核准藥物能強力挹注企業獲利。一如伊波拉疫情爆發期間所見,默克藥廠(Merck & Co.)費時逾五年開發疫苗,但尚未對業績產生顯著貢獻。駿利亨德森認為,健護業最重要的成長引擎仍來自長期具有的順風趨勢(如:創新、人口老化與全球生活水準提升等),投資人應專注於長期契機,而非短期的市場起落。

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