「真皮鞋王」破產下市 達芙妮中國夢碎大虧138億台幣

邱立玲
信傳媒

中國鞋店景氣寒冬!「真皮鞋王」富貴鳥破產下市,達芙妮也是「中國夢碎」。(圖片來源/維基百科)

中國昔日「真皮鞋王」「富貴鳥」停牌三年後,8月24日收到福建省法院駁回重整的申請,26日宣布公司破產,正式從港交所下市。

因為電商崛起,實體鞋店景氣遇冷以及轉投資副業大虧,使得「富貴鳥」連年虧損,累計負債高達人民幣42.29億元,追隨百麗下市的腳步,台灣達芙妮也是「中國夢碎」,7年關掉2614家中國門市店,4年半大虧34.5億港元(138億台幣),在港交所上市股票變成「雞蛋水餃股」。

百麗國際曾號稱女鞋鞋王,曾經是全世界最大女鞋零售商,全球門市有兩萬多家,但不敵電商、網紅兇猛攻勢,百麗從2016年起首次虧損,且虧損持續擴大,市值從高峰1500億掉到444億港元,最後由高瓴資本集團、鼎暉投資和百麗執行董事財團,以每股6.3港元收購百麗所有發行的股份,在2017年7月27日,百麗從港交所黯然下市。

達芙妮股價只剩0.37港元

如今,鞋類零售商只剩下台灣的「達芙妮」股票仍在港交所掛牌交易,其股價盤中小漲1.4%至0.37港元,今年來大漲50%,主因8月5日,有陸媒報導指,馬雲持股40%的雲鋒買入335萬股,東方財富旗下的東方財富國際買入683萬股。

不過,達芙妮市值只剩下6.2億港元,和2012年170億港元(歷史高價為11.8港元)相比,市值縮水96.5%,這歸咎於業績不斷的虧損。從2015到2018年,達芙妮連虧4年,共虧29.54億港元,今年上半年又虧4.926億港元,4年半共虧34.47億港元。

業績不斷虧損,打擊投資人的信心。根據港交所公告資訊,8月28日,大股東Wellington Management Group LLP以每股均價0.3750港元減持159.8萬股。減持後,Wellington Management 的持股數目比例由9.07%降至8.97%。

達芙妮7年關掉2614家中國門市店

達芙妮上半年收入年比大跌17.3%至22.59億港元,主因其銷售店面減少25.9%所致,截至6月底,該集團門市店數3386間,上年同期為4570間,上半年平均每天關店3家,共關店1184家。

回顧2012年巔峰時期,達芙妮曾擁有近6000家門市店,從一線大城北上廣深,到二三線城市的核心商業街上,都能見到它的身影,曾多年名列最受歡迎的女鞋品牌,被封為「大眾鞋王」。

然而,自從2015年開始,達芙妮的業績便開始迅速跌落,到現在,業績一路虧損。業內人士分析,達芙妮虧損不斷,主要受到內外因素夾擊,外部負面因素包括網路電商與國際品牌進入競爭,許多上班族女性已很久不到專賣店跟商場買鞋,導致女鞋行業的整體遇冷。

內部管理方面,達芙妮鞋款設計老舊,不受年輕人喜愛;而且鞋子價格偏貴,消費者加一點錢就可以買名牌折扣款,或者乾脆網購和在海外買,鞋子款式更多更漂亮、價錢也更實惠。

為了縮減虧損,關店成為達芙妮「自救策略」;除關店外,這一、兩年裡達芙妮也積極改造門面:換了Logo、邀請外面設計師做產品設計、與紐約買手店合作聯名,繼續進行產品升級以及加大電商管道的深入佈局。

富貴鳥胡亂轉投資,業外虧大錢

達芙妮努力推動業務轉型,儘量不讓公司溺斃在負債當中,但昔日鞋王富貴鳥已倒閉下市,因為該公司在面臨電商打擊時,沒有即時轉型,採取補救措施,反而胡亂轉投資礦業、網貸等副業,招致大量業外虧損,加重本業虧損造成的財務危機。

現在,富貴鳥只留下一間工廠,剩下少數工人在製鞋。回想1998年至2012年,富貴鳥何等風光,原有4家生產廠房,皮鞋產品曾四度獲得中國皮革工業協會授予的「中國真皮鞋王」稱號。

從2014年至2016年,該公司淨利分別為人民幣(下同)4.5億元、3.9億元與1.6億元,2015年6月30日,富貴鳥在全國有3,127家門店,

2013年港交所上市,然而,到了2014年電商崛起,消費方式從逛街變成網購,價格也是考慮因素,從淘寶等零售網站搜尋,可以輕易找到人民幣40-50元以下流行鞋款。許多品牌,也積極開拓線上市場,導致富貴鳥營收和淨利增長大幅放緩。

富貴鳥的營收從2013年的近30億人民幣營業額跌至2017年中的不足5億人民幣,鞋店業績也由盈轉虧。1991年創立於福建省的富貴鳥淪落到今天破產的地步,不光是因為主業虧損,更是由於公司的違規擔保,富貴鳥存在大額違規對外擔保及資金拆借事項,發行人至少存在49.09億元資產金額很可能無法收回,這些鉅額借貸直接導致富貴鳥的下市,股票變成壁紙。

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