《研究報告》利率升免驚 亞債前景不淡

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【時報-台北電】伴隨全球市場景氣復甦態勢,今年以來美國公債殖利率維持上升局面,在債券投資市場中,如何挑選資產標的更顯重要。投信法人表示,建議債券投資可選擇具有利差收斂空間的信用債券,較有機會隨著景氣回升而受惠。

凱基新興亞洲永續優選債券基金經理人陳建銘表示,多數投資人關注美國升息時程,但目前市場氣氛仍預期2023年中前美國不會走向升息,且一般預期實際升息之前美國聯準會將會先執行「削減購債規模」,雖然實際削減購債規模的時間點尚難斷定,但根據2013年削減恐慌經驗來說,在聯準會向市場傳達削減購債的計畫之後,相關投資級債券於未來一年仍可維持正報酬。

陳建銘指出,根據經驗,當時自2013年5月底市場開始反映削減恐慌(QE Tapering)後,針對利率敏感度較高的公債及投資級債於短期內稍有修正,但展望未來一年、二年的表現仍可維持正報酬,其中新興亞洲債券受惠企業體質及信評展望相對穩定、違約率較美國低,亞債的表現空間相對亮眼。

群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰表示,聯準會及各國央行接持續保持低利環境,且持續對市場注資,預期低利率環境將維持一段相當長的時間,新興亞洲投資級債相較其他區域投資等級債的利差較大,殖利率較高,波動率較其他區域低,相對投資價值佳,長期表現優異加上亞洲國家及企業體質較其他區域穩健,政經風險明顯較低。

整體而言,亞洲新興市場投資等級債券投資價值仍明顯優於其他投資級固定收益商品,再加上其進可攻退可守之穩健特性,料將吸引資金持續流入,後續表現可期。

投信法人強調,在全球各國疫情尚有變化下,新興亞洲國家的經濟復甦力道相對強韌、復原力道也較快,建議現階段可趁市場回檔之際,布局亞債資產並挑選可以分散國家與產業配置的投資組合,落實多元分散策略,也建議投資人趁勢加碼投資級債券時,亦可增加配置亞債部位,爭取長期攻守皆備的投資效能。(新聞來源:工商時報─記者陳欣文/台北報導)