《研究報告》弱勢美元驅動資金轉抱歐股

【時報-台北電】受美國公債殖利率反彈影響，美股上周出現震盪，並導致35.52億美元的資金淨流出，但非美地區的股市卻受到低基期的影響，出現資金淨流入。其中外資對歐股的買超金額也擴張到21.79億美元，價值逐漸浮現，為今年以來最大單周淨流入，使得歐股今年來的累計資金淨流入由負轉正。

摩根全球創新成長型產品經理陳若梅指出，近期市場對於股市的風險是否過高已有所討論，美國十年期公債殖利率也的確反彈到了1％以上，不過美國現在仍是實質負利率的狀態，再加上弱勢美元促使資金轉向非美地區，因此就算美股出現短期震盪，但全球其他股市的表現仍然亮眼。

陳若梅強調，受央行超低利率的影響，2020年淨流入貨幣型基金的金額已超過9千億美元，顯示就算當前股市的位置看似偏高，但市場上仍有鉅額的資金等待進場；而且數據顯示即便歷經去年3月底至今的反彈，但相較於債市資金的回流速度，股市資金卻是從去年11月才開始出現明顯回補，這雖代表投資人面對股市相對謹慎，但也代表著全球股市在未來仍有資金回補空間。

安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，自2020年2月以來，美國儲蓄帳戶中的現金增加2兆美元，該數值約占2019年全年消費者支出的13％。預期疫苗普遍施打後，消費者需求將回歸正常，現金有望回流消費，從而推升消費者支出優於預期。

根據經驗，在全球金融危機後的18個月內，貨幣市場基金的規模下降了30％。假設未來會出現類似的下降趨勢，將重新釋放約1.4兆美元的資金回流至各類資產中。

莊凱倫表示，疫苗利多加上歐美央行寬鬆預期，有助支撐風險性資產。據最新美國NFIB中小企業調查，目前美國私人企業庫存水位已降到歷史新低。若需求回升，企業將持續面臨庫存回補壓力，有利訂單及民間投資回溫，支持GDP成長。

富蘭克林證券投顧表示，靜待美國新政府政策明朗，區域、類股與投資風格輪動加速的波動環境，建議投資人採多元布局，藉由涵蓋高息債及類股分散的高品質股票的配置降低投組波動，而美國擴大財政刺激政策有望提振經濟，預期股市比債市更有表現空間，建議已進場者耐心續抱，空手者可透過分批加碼或定期定額策略介入。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)