研華豐收 2020年營收戰600億

陳昱光╱台北報導

工商時報【陳昱光╱台北報導】

工業電腦廠龍頭研華(2395)營運繳出亮眼成績單,今年合併營收將突破500億元,改寫歷史新高,展望後市,董事長劉克振在對外的IoT全球夥伴會,以及內部旺年會上皆訂下2020年要突破20億美元(約新台幣600億元)目標,年增率估達2成。

研華近年持續由硬體供應商轉型,走向工業解決方案、軟硬服務整合業者,從調整組織架構,籌組工業物聯網平台,集結共創夥伴,同時打出強化在地生產策略,目前已逐漸見到成效,併購日本子公司ATJ後在當地市場及產能調度上都有顯著貢獻,北美、新興市場需求增溫,則是推升今年業績衝高的兩大成長動能。

針對如何推動工業物聯網加速落地,劉克振提出「解耦」(de-coupling)、再「重構」(refactoring)的概念,希望可以藉由IIoT平台與工業用APP互通串連,滿足不同的應用需求,樂觀看待企業的數位轉型商機,「研華未來10年將會有很大的機會」,並且將明年的營運成長目標訂在20億美元。

事實上,研華今年營收、獲利衝高,陸續獲得內外資券商同步喊進,尤其看好研華在邊緣運算發展持續保持領先的優勢,藉由WISE-PaaS物聯網平台,與客戶共創各類物聯網應用及解決方案,組建物聯網生態系。

長期來看,研華營收及獲利結構將受惠5G基礎建設、智慧製造升級,以及邊緣運算需求增加為三大動能,業績將穩定成長。

由於研華獲利結構轉佳,前3季稅後淨利56.89億元,年增21.34%,EPS 8.08元,表現優於預期,法人看好未來成長前景,上修今明年EPS至11.01、12.45元,年增維持雙位數成長,2020年營收600億元可望達標。

在評價部分,研華因在技術上居於領先地位,且近5年營收年複合成長率達9.7%,毛利率及營益率長期維持在40%、15%,ROE則保持在20%以上,營收成長率及獲利結構遠優於同業,本益比將維持在20∼30倍區間。

外資券商美林證券以及小摩對研華最新目標價分別為315及330元,麥格理證券與大摩皆為275元,本土券商則以富邦證券最為樂觀,給予增加持股評等,目標價拉高至355元。

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