社論－大陸經濟「三駕馬車」有失衡之虞

工商時報【本報訊】 三駕馬車，是大陸經濟圈慣用詞語，指拉動經濟增長的三大動力源，投資、消費、出口。這三者的表現，最好並駕齊驅，既均衡又相互協調，使總體經濟穩健增長。可是，今年大陸經濟的三駕馬車，力度強弱參差不齊，且各行其是，因而三者運行有失衡之虞，頗引人關注。 原本，去年末的中共中央經濟工作會議結論，已明示「要促進三駕馬車更均衡地拉動增長」；這和當前大陸主政者提倡的經濟「新常態」方針，實相互呼應。換言之，今年大陸總體經濟上的投資、消費、出口，必須均衡發展，則此一新常態才能充分落實。 當前大陸經濟三駕馬車，分別表現出來的樣態，無論速度或熱度，都有不小的落差，彼此間難以協調並進、相互支撐。因此今年大陸總體經濟能否穩健增長，確實存在值得商榷的空間；即便今年大陸GDP（國內生產總值）增長率仍能超過7％，但總體經濟的轉型升級，很可能少有進展，經濟結構亦尚難達理想標準。 三駕馬車如此的失衡，最引人注意的面向，是「投資的肥大」。因為大陸國務院，最近密集批准各級政府基本建設投資項目，內容涵蓋「鐵公機（鐵路、公路、機場）」，以及電子信息網路、環保節能、資源開發、農業水利、醫療養老等設施。至於投資數額，據媒體側面得知，2015年及其前後，約2年期間之投入，即達人民幣7兆元，遠超過當年對抗國際金融海嘯的「4兆元投資」。 另一個面向，是「出口的更難增長」。大陸商務部長高虎城近日表示，2015年大陸外貿增長目標，將從2014年的7.5％，下調為6％。他雖未分別說明出口和進口的增長目標變化，但無疑地，出口和進口常是連動的，整體外貿增長目標下調，表示兩者的增長力道都走疲，其中出口增長率之欲振乏力，會損及整體GDP增長率。 第三個面向，是「消費的平淡」。去年大陸社會消費品零售總額，增長情況只是平平，並不亮眼。已公布的去年前三季該項總額，約19兆元人民幣，名目年增率12％，扣除價格因素實際增長10.8％。這樣的增長率，在近年只是一般水平，並不突出。 如此表現，說明大陸政府在擴大社會消費內需方面，還需要有更強力舉措。然而，自大陸國務院於去年10月公布「推進消費擴大和升級」新政策，表明要重點推進信息（網路）消費、節能環保消費等6大項目後，迄今未再有更新的作為。 總的看來，今年大陸經濟的三駕馬車之中，投資將「一馬當先」，成為帶動經濟增長的主力。至於消費，還只是一個配角；最弱的是出口，其在經濟增長中的分量，會更縮減。 跡象顯示，今年大陸經濟增長，應是比去年更艱難，所以大陸政府不得不引用傳統方法，大手筆地進行公共工程投資建設，以撐持經濟增長。另外，房地產投資，今年又受到各地方政府垂青，而再次扮演地方經濟增長推手角色。這兩種投資加在一起，勢必使今年大陸經濟體系，充滿著土木建設的影子。 這其中有個很重要的問題，就是硬體建設太多，很可能會擠壓軟體建設的資源。而當前大陸最重要的軟體建設，不外乎「深化改革」和「轉型升級」，這兩者如因資源被擠壓而耽擱下來，則未來要追補，恐需耗費加倍的心力。 其實，大陸政府可以採取兩全之道，即對上述硬體建設項目的安排、執行及管理，採取創新作法，使其充分配合改革方針，並能助益經濟結構優化。譬如，投資項目准駁，嚴格按照市場標準；還有，促使資金來源走向多元化，以增加吸納民間資金和外資等。要言之，就是不必再由官方一手操辦。 除此之外，今年大陸的出口和社會消費，仍有努力空間，大陸政府宜進一步推出相關扶持政策，使這兩者也能有較好的表現。尤其社會消費規模大小，是大陸經濟結構改善程度高低之主要表徵，大陸政府今年宜以最大努力，來促使消費增長率跳脫出近年持續的「盤局」，力爭上游，如此則老百姓最能「有感」，廣大廠商也將普遍受益。