〈社論〉電價調升，漲聲如潘朵拉盒子關不住？

去年八月起，受到國際原物料價格持續走高、疫情不斷作祟、農產品漲勢未見趨緩等因素影響，台灣消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率已連續十個月高於百分之二警戒線，多數民眾已感受通膨壓力。二十七日經濟部電價審議委員會決議電價平均上漲百分之八點四，其中用電大戶漲幅更達百分之十五，恐將再引發新一波的物價漲勢。此波物價躥升已被形容為「萬物齊漲」，莫非就如潘朵拉的盒子，打開之後就關不住了？

最近這幾年台灣ＣＰＩ年增率的走勢，猶如「冰火兩重天」：二０一九年全年ＣＰＩ年增率為百分之零點五六，二０二０年甚至為負百分之零點二三，當時還擔心會出現通貨緊縮問題。詎料，二０二０年起新冠肺炎肆虐全球，百工百業皆受衝擊，再加上俄烏戰爭導致國際原物價供應吃緊、價格飆漲，二０二一年全年台灣ＣＰＩ年增率就跳升到百分之一點九六，今年前五月再猛增至百分之三點零四。三、四年間物價變化如此劇烈，民眾的荷包深度備受考驗。

再進一步來看，這兩年來台灣農產品價格讓不少民眾下手前猶豫再三、減量購買、甚至買不下手，也讓ＣＰＩ年增率雪上加霜。根據主計總處公布的資料，去年一月食物類指數為一０四點四一，今年五月已達一一二點零二，肉、蛋、水產、水果都漲，更讓今年五月外食費年漲百分之五點八。民以食為天，民眾對食物類價格變動非常敏感，這也是為何農委會主委陳吉仲去年底說「農產品價格穩定」難以普獲認同的主因。

問題在於，物價到底漲完了沒？至少到目前為止的若干跡象顯示，民眾還是得謹慎看待。首先，就反映廠商進貨成本的躉售物價指數（ＷＰＩ）來看，去年十月ＷＰＩ年增率為百分之十四點七八，即已創下超過四十年的最大漲幅；去年第四季ＷＰＩ平均年增率為百分之十四點一三，今年一至五月仍達百分之十四。正因為此一因素，若干學者預期今年六月台灣ＣＰＩ年增率恐將高於五月的百分之三點三九。

其次，在美國連番大幅升息帶動下，全球進入升息週期。台灣雖然跟進升息幅度遠低於美國，但勢必帶動房貸利率；今年五月房租價格指數達一０五點九五，續創歷史新高，更可看到升息的影響。值得關注的是，美國聯邦準備理事會主席鮑爾透露，七月可能還將升息二至三碼；一旦如此，台灣會不會跟進？倘若跟進，幅度會是多少？會不會再拉高房貸利率？房租會不會水漲船高？這些問題都將牽動未來物價走勢。

況且，美元若持續升息，新台幣兌美元匯率走勢影響進口物價的因素，也不能等閒視之。

其三，電價上漲對未來物價走勢增添變數。歷經四年凍漲之後，雖然此次電價決定調漲之前經濟部表示以「照顧民生、穩定物價」為原則；但是在調整方案出爐之後，許多產業界領袖仍發出漲幅超出預期、對內需產業雪上加霜、增加經濟衰退風險等呼聲。至於對物價的影響，雖然經濟部估計ＣＰＩ年增率僅增零點零四三個百分點，但台灣經濟研究院長張建一研判增加零點一至零點二個百分點，元大寶華綜合經濟研究院院長梁國源則擔心拉高民眾預期上漲心理。簡言之，電價勢必帶動物價，只是程度大小的問題。

再延伸下去，如果物價漲幅壓不下來，或漲幅減緩有限，民眾的實質薪資會不會再縮水呢？