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社論-2012年台灣經濟應該可以更好

工商時報【本報訊】

2011年下半年以來,受到歐債危機惡化的影響,全球經濟成長一季不如一季,而且由於歐元區國家未來將減少支出,經濟陷入停滯幾成定局,以致幾乎所有國際預測機構不僅下調2011年全球全年的經濟成長率,而且預測2012年的全球經濟成長將比2011年來得差。台灣受此影響,又將如何呢?

根據中國網易財經網最近調查大陸100位財經學者發現,有6成受訪者看壞全球經濟情勢,並認為2012年將步入衰退周期;有7成以上受訪者認為大陸2012年經濟成長率將介於8%至9%間,但最大經濟威脅來自結構失衡,其次是房價泡沫化。另外,國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)則提出警告,全球經濟正處於「極為危險關頭」,IMF首席經濟學家布蘭查德也稱,當前經濟形勢「可能比2008年金融風暴時更差」。

以上各種預測,都是基於歐債危機恐將更為惡化,難以善了的假設。因為,現在已有各種傳言,譬如歐元有可能解體、義大利恐怕倒債等,甚至有些國家開始討論如何印製鈔票等事宜。如果歐元區領導人真的無法達成共識和協議,令投資人陷入恐慌,金融市場不穩加劇及國家債務繼續膨脹等因素,造成惡性循環,當然就會抑制經濟成長。

因此歐債危機如何解決是一個極大的關鍵因素。不過就如2008年金融海嘯發生時,各國通力合作,力挽狂瀾而穩住了混亂的金融局面一樣,一般相信,儘管天災不斷,也有不少人禍,但世人總是可以在最後關頭,避免最壞的情況發生。就像2011年時,雖然小危機沒有停過,惟只要歐洲各種會議傳出「財政整頓」消息,投資人都會異常狂熱,興奮莫名;但若協議難產,投資人又立刻陷入悲觀情緒,以致於股市、匯市大幅震盪波動不已。然而債務是長時間的累積結果,財政整頓也是一場「馬拉松」,不可能幾場會議就能解決。預料2012年仍將持續這種基調,不斷地在混沌中找答案,在不安中找安定。因此多個預測機構對2012年全球的經濟預測數字,其實是持穩的。

以預測機構Global Insight為例,其預測全球2011年和2012年的成長率分別為2.8%和2.7%,其實只顯示全球經濟緩步成長,並未特別惡化。其中經濟成長率差異較大的是歐元區和日本,前者2011年和2012年的成長率分別是1.5%和-0.7%,後者則為-0.7%和2.9%。以上預測頗為符合目前所知的政經情勢的發展,因為歐元區為了償債,進行節衣縮食已是必然,日本則是因為2011年受到地震海嘯的影響而呈現負成長,在基期比較低的情況下,2012年則有較高的成長率。

至於美國2011年和2012年的經濟成長分別為1.7%和1.8%,反而呈現小幅成長。中國為9.2%和7.8%,東協10國為4.7%和4.5%,顯示開發中國家將因歐美的需求減少導致出口降低,使得經濟成長率較前一年略有下降,但仍然維持開發中國家應有的高度或中度經濟成長步調,並未嘎然頓挫。

而且2012年還有若干趨勢會比2011年好。其一,2011年中歐債危機惡化,使得當年經濟從平穩轉趨疲弱,投資人信心重創,股市從高點滑落。然而目前可以預見的歐債危機最高峰在2012年第一季,之後則可望穩定下來,亦即2012年將從最壞的狀況漸入佳境。台灣官方和企業方面也普遍認為,經濟谷底應會在2012年第一季出現,之後可望緩步走揚。

其二,新興經濟體的規模愈來愈大,對於全球的經濟影響也日愈重要。2010年中國已經超過日本成為全球第二大經濟體,而日前英國的財經智庫CEBR(經濟暨商業研究中心)發布最新的報告顯示,2011年底前巴西確定可以超過英國,成為全球第六大經濟體,前五國分別是美國、中國、日本、德國和法國。預估到2020年,印度和俄羅斯也將超過英國,屆時新興國家將在全球經濟扮演主導角色,則歐洲國家是否具有足夠的經濟成長,反而成為次要,而2012年則很有可能是一個轉折的開始。

對台灣而言,過去以外銷歐美為主力,每逢全球景氣不佳,台灣遭受的出口影響也較諸韓國為大,看看無薪假多發生在電子科技業可見一斑。今後隨著全球環境改變,新興國家崛起,研究掌握新興國家的需求,協助企業轉型且更多元化,應是政府主管部會必須努力的方向。這個轉型的時間可能不會短,面臨的挑戰極為嚴峻,卻已到達非面對不可的時刻。

其三,中國大陸在全球經濟成長的貢獻,依然扮演舉足輕重的角色。2008年金融風暴後,大陸政府提出4兆人民幣擴大內需的作法,發揮明顯「保增長」的功能,但也製造出不少問題。因此預料中國執政當局在貨幣和財政政策上,將以謹慎為上。但另一方面,因為工資提高、人民幣逐漸升值,人民的消費力可望自然成長,是否可以彌補外需的不足,值得關注。對台灣而言,ECFA早收清單的效益可望於2012年出現強大爆發力,這應是國內企業應加掌握的機遇。

整體而言,2012年雖然全球景氣走勢混沌不明,但從台灣的角度觀察,反而是一個轉變的機會。只要能夠妥善應變、馭變,從長遠來看只會更好。

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