科創板開鑼 開闢融資新通道

記者梁世煌╱專題報導

旺報【記者梁世煌╱專題報導】

2019年,影響大陸證券市場最為深遠的一件大事,非科創板開板莫屬。從大陸國家主席習近平在2018年11月5日宣布設立之後,短短7個多月後,於2019年6月13日在上交所正式開板。這不僅標誌了大陸資本市場終於補齊服務科技創新企業的短板,為新創企業開闢另一個融資新通道,更一口氣破解了新創企業難以上市的問題,這個號稱「中國版那斯達克」的新板塊,已成大陸資本市場的新里程碑。

事實上,科創板在6月13日開板後並沒有馬上引進企業掛牌及交易,而是直到7月22日才有首批25家企業正式在科創板掛牌交易。根據公開數據,當天,25家公司均大幅上漲,漲幅中位數高達110%;成交額485億元(人民幣,下同),占滬深兩市成交比例12%,整體換手率78%,顯示投資人對科創板的交投熱情相當高。

至少60家掛牌上市

截至12月4日,科創板已受理企業181家,其中104家通過審核,60家已掛牌上市,募集資金757億元。目前市場運行總體平穩,創新機制已經初步發揮。

科創板之所以受到各界的關注與重視,主要就是大陸資本市場一直以來一直缺乏為新創企業提供掛牌上市的板塊。隨著全球產業結構的變化,許多互聯網、高科技企業在爆發前都需要有一段「燒錢時期」,這段時期雖然盈利報表不好看,但許多新創企業卻蘊藏著莫大的發展潛力,一旦由虧轉盈,甚至大幅盈利的時候,公司的前景可以說是不可限量。

但是,從目前大陸已經運作成熟的滬深主板市場、創業板等交易市場來看,其掛牌上市的條件對於這些新創企業而言仍然過於嚴苛;而科創板,根據板塊定位和科創企業特點,設置了多元包容的上市條件,允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市,這讓許多還未成氣候的優質新創企業,得以透過科創板上市向資本市場融資,藉此得到做強、做大的契機。

助推經濟轉型發展

因此,科創板另一個被外界高度期待的,正是希望藉由科創板的出現,培養更多科技、互聯網、金融科技等領域的創新企業,從而讓科創板成功扮演推動大陸經濟轉型發展的要角。

上海立信會計金融學院金融統計系副教授溫建寧曾經撰文指出,科創板其實就是大陸資本市場全面深化改革的一塊特殊試驗田。這種對探索和創新給予足夠的試錯彈性,對進入「無人區」的技術研發給予充分的容錯空間,其實就是構建尊重和鍛煉企業能力的良性金融生態。

他指出,科創板能在企業最艱難的時刻伸出資本的橄欖枝,其實不只是挽救了一家破繭而出的好企業,而是通過金融援助之手把資源配置到最有效率的地方,從而為宏觀經濟培育大量良性的微觀種子。「推送大量有前途和高品質的科創公司登陸,正是構成了科創板的魅力所在。」

至於科創板的下一步,市場期待科創板這片「試驗田」形成的可複製、可推廣經驗,能以增量帶動存量的方式,引領大陸資本市場走上全面深化改革的新里程。

從目前大陸監管層的施政方向來看,未來科創板將會加強支援和鼓勵硬科技企業上市,加大對技術過硬、代表性強、市場認可度高,已經啟動上市準備工作的科技創新企業的服務力度,推動其儘快申報上市,在科創板掛牌的新創企業將會更具多樣性。

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