科技股布局 大摩喊進5趨勢、6好漢

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 摩根士丹利證券昨（5）日發布2015年亞太區科技產業研究報告，點出與1年前相比，目前亞太區科技股正面臨「市場預期」與「投資價值」均高的情況，因此需採取更保守布局策略。 摩根士丹利證券建議關注2015年五大產業趨勢，加碼標的包括友達（2409）、台達電（2308）、晶電（2448）、聯發科（2454）、聯詠（3034）、廣達（2382）6檔。 從投資價值角度來看，摩根士丹利證券指出，亞太區科技股1年前本益比為10倍、目前則是14倍，1年前，PC與手機族群本益比都算合理，但微軟XP到期與iPhone6題材給予市場高度預期，但現在不但投資價值已高，且看不到跟去年一樣的利多題材。 接著，國際機構投資人會問的是：蘋果供應鏈還可以買嗎？對此，摩根士丹利證券指出，目前蘋果股價幾乎已是在歷史新高，但相關供應鏈卻沒有，從毛利率表現最能看得出來，因為絕大多數蘋果供應鏈在這波產品週期的毛利率表現是低於前幾波的，因此，若要布局供應鏈，也應以Apple Watch為主。 此外，摩根士丹利證券特別針對智慧型手機產業指出，2013年主軸在三星、2014年主軸換成蘋果，2015年則會轉至新興市場，也就是說，能夠擴大在新興市場市占率者，就會是2015年最後贏家，對供應鏈而言，ASP可能會有壓力，但出貨可望增加。 最後，摩根士丹利證券點出2015年五大產業趨勢： 一、中國半導體補貼政策：首先，中芯將會是最大受惠者，預計將開出28奈米產能；且由於整體資本支出增加，半導體設備產業也可望從中受惠。 二、工業自動化題材持續發酵：隨著中國缺工與勞工成本增加的問題越來越嚴重，工業自動化將是長線題材，台達電將是自動化與機器人題材首選。 三、伺服器與數據中心持續成長：亞太區雲端運算題材可切入者有兩項族群，一是廣達等伺服器代工廠商；二是信驊（5274）等半導體零組件，以及BMC、慧榮、群聯（8299）等SSD控制IC廠商。 四、一般照明將帶動LED需求成長：預估全球LED照明需求將由2014年的72億美元成長36％、至98億美元，其中照明占2014與2015年LED需求比重將分別達49％與56％；此外，LED產業整合趨勢也會持續。 五、大螢幕與高解析度顯示器需求增加：大尺寸與4K電視將持續扮演今年成長動能來源，因此，看好友達與面板製造與聯詠等驅動IC廠商將從中受惠。