科技股帶頭韓KOSPI創新高拚明年入「5000點時代」

高鈺婷

2025年11月10日週一下午6:40

南韓綜合股價指數KOSPI，最快明年有望進入「5000點時代」。為何市場普遍樂觀看好？因為自1980年成立，到突破 1000 點花了9 年；從 1,000 到 2,000 點花了 18 年；從 2,000 到 3,000 點則耗費13 年。但從 3,000 到 4,000 點只花了四年，尤其戒嚴風波一度重挫韓股，李在明上任後短短不到五個月，就讓指數反彈，10月底首次突破4千大關，11月3日更是首度超過4200點；光是今年漲幅就達到68%，氣勢如虹。專家分析，半導體榮景、輝達執行長黃仁勳訪韓承諾，以及韓美關稅談判拍板定案，都是推升韓股指進入歷代級牛市的原因之一。

半年前，當時還是南韓總統候選人的李在明，高喊「開創KOSPI 5000點時代」。

時為總統候選人李在明（5月）：「只要（影響股市的）非正常因素，全部恢復正常，理論上達成5000點是可能的。」

現在看來不是夢！南韓綜合股價指數（KOSPI）歷經戒嚴風波，一度跌破2400點，新政府上任後終於回升至3千點，之後南韓股市勢如破竹，9月後屢屢破頂。

分析指出，這波強勁漲勢，背後主因與半導體景氣榮景，和政府推動修訂《商法》等政策，密切相關。

聲源:南韓資本市場研究院研究員黃世雲：「對於半導體市場的正面期待持續發酵，加上政策動能延續，這些似乎都對投資者信心，產生了正面影響。」

近期韓美關稅協商戲劇性達成協議，以及釜山APEC峰會順利落幕，也進一步成為KOSPI上漲推力。

尤其在APEC期間，輝達執行長黃仁勳時隔15年訪韓，宣布向韓國政府與企業，供應26萬顆GPU。這一驚喜消息也讓科技股如虎添翼，11月3日，三星和SK海力士股價上漲，綜合股價指數收盤價，首次突破4200點關卡。

韓聯社TV主播：「KOSPI今天(3日)突破4200點，刷新了最高紀錄。三星電子股價首次超過11萬韓元，SK海力士股價也突破60萬韓元，雙雙創新高。」

距離5千點目標，只剩不到1千點，若現在的漲幅能夠持續下去，有人樂觀分析最快明年就能實現。

iM 證券研究員朴相賢：「國內半導體產業的超級週期，短期內不會結束，KOSPI 5000 點或許會比預期更早，也許明年就能達成。」

摩根大通（JP Morgan）也將 12 個月目標價上調至5000點，甚至預測有機會挑戰6000點。

韓聯社TV主播：「從年初到10月底，KOSPI漲幅高達68%，穩居全球第一，比排名第二的香港恒生指數，高出2倍以上。」

只是面對這樣的「牛市狂潮」，散戶投資者的心情，卻五味雜陳。

南韓民眾安太俊：「看了一下圖表，總覺得還會再漲，心情很好。跌一點的時候，大概會考慮買入。」

南韓民眾趙允珠：「感覺大家真的很興奮，都說要多買一點。」

有人擔心錯過行情，紛紛加入買進行列；也有人被「高點恐懼」所困，被套多年後趁機賣出實現收益，或是選擇觀望、不敢輕舉妄動。

南韓民眾金娥珍：「雖然可能不是最高點，但我覺得已經上漲了很多，現在進場有點尷尬。」

專家建議，投資者應避免被短期波動左右，重視資產配置與風險管理。

南韓資本市場研究院研究員黃世雲：「比起關注短期的波動性，不如從長遠的角度來看，如果在這種重視企業基本面的關鍵點上做出投資決策，持續關注股市反而可以說是一個正面方向。」

股市的熱度與不安並存。政府為了延續漲勢，正在積極研擬對策。執政黨共同民主黨提出，將股利所得分離課稅的稅率下調至25%，在野黨國民力量黨則建議降至20%，朝野都希望藉此鼓勵企業積極派息，帶動股市暢旺。

但反對聲浪接踵而來，認為這一做法實際上是為「富人減稅」。

韓聯社TV記者：「以前年資料為例，金融收入前2%的約6900人，佔全體金融所得的44%。這些人人均金融所得約20.7億韓元，其中股息收入高達12.3兆韓元，是利息收入的6.5倍。」

執政黨因此承諾將在下個月初前，找出折衷方案。

南韓共同民主黨「KOSPI 5000 特別委員會」委員長吳基亨：「我們會在推進資本市場活化的同時，兼顧社會對稅制公平的期待，為了不發生爭執，將靈活進行，至於具體稅率仍在持續討論中。」

政府苦思對策之餘，仍需企業的配合。

首爾大學經營專業研究所教授金祐鎮：「我認為今後應該繼續有效進行針對董事會的決策，讓企業建立更注重價值的經營文化與風氣。」

KOSPI 正摘下「萬年低估股」的帽子，吸引全球股市鎂光燈聚集，引頸期盼5000點時代的來臨。

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