科技股遇逆風?美國公債殖利率飆升至1年高峰 資金轉進原物料、能源股

美國公債殖利率飆升至1.37%引發物價加速上漲和提前升息的憂慮,資金流到原物料、航空、金融股。(圖片來源/Unsplash)

美國公債殖利率大漲,讓科技股打起寒顫,周二連續第二天收黑,台灣科技權值股台積電、聯發科周三跟跌。

油價今年來大漲3成

美國公債殖利率飆升和經濟可望加速復甦,引起資金轉進景氣循環、金融、能源、原物料股。

能源股今年漲勢突出,艾克森美孚石油周二收漲1.4%至55.05美元,今年來大漲32.5%,紐約原油期貨當天最高漲至63美元,今年來大漲30.4%。

周三亞股多走跌,滬深300指數盤中大跌2%,日股跌0.7%,韓股翻黑下跌0.5%。台股小跌1.1%至16255.24點,台積電跌2%至628元;聯發科跌1.9%至949元,鴻海跌0.5%,台塑和富邦金小漲0.2%。

納斯達克指數兩天跌3%

美國納斯達克指數周二收跌0.5%至13465.2點,前一天下挫2.5%,費城半導體指數收跌0.5%;蘋果跌0.1%,亞馬遜漲0.4%。

比特幣周二大跌10.22%至48,170.95美元,拖累特斯拉股價下跌2.2%至698.84美元,盤中震幅高達15%,早盤一度跌至619美元,日高維713.61美元。

但是道瓊指數小漲0.05%連二紅,表現優於科技股,是因為在聯準會(Fed)主席鮑威爾暗示支持經濟措施將持續更久,加上疫苗接種進展順利,歐美可望提前恢復正常,促使資金從漲多的科技股流出,轉進航空、住宿公司和原物料類股。

鮑威爾暗示繼續採取刺激措施

鮑威爾向投資人保證繼續採取刺激措施,也期望今年晚些時候經濟活動恢復到更為正常,並表示公債殖利率上漲,反映經濟前景的樂觀情緒,而不是對通膨的擔憂。

鮑威爾周二會出面安撫市場,原因是公債殖利率跳升,引起投資人憂心Fed可能提早升息,美國科技股牛市恐怕接近尾聲。

美國公債殖利率上周五連續5天上漲至1.34%,上周為連續3周紅線,本周一續升至1.37%,接近一年高峰,比去年底上漲0.4個百分點,而5年期和30年期公債殖利率的差距推高至6年多以來最大。

公債殖利率飆升,減弱科技股吸引力

疫苗施打順利,以及拜登總統提議的1.9兆美元刺激計劃,預計將加速經濟反彈,投資人對前景越來越有信心,引發美國公債湧現賣壓,推高殖利率,這會增加政府公債(通常被視為避險工具)的吸引力,同時減少科技股的吸引力。

影響所及,成長型股票1月份表現遠遜於價值型股票,這種差距為20多年來最大。分析師指出,債券殖利率上升,促使位於高檔的成長型股票下滑。傳統上,公債殖利率通常會對股市構成壓力,因為公債代表安全且有吸引力的投資標的。

CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson表示,科技股湧現賣壓,是由於投資人擔心,在殖利率和大宗商品價格同時上漲的環境中,科技股的本益比可能太高了。

Raymond James看法比較樂觀

PineBridge的投資組合經理Hani Redha說,隨著殖利率的提高,其他資產股的需求也會增加。如果你只從公債獲得非常低的收益,那麼您應該願意花更多錢買股票,但是當公債殖利率上升時,情況就開始反轉。

但是投資顧問Raymond James投資長亞當(Larry Adam)看法比較樂觀,發布報告稱,歷史紀錄表明,當殖利率「出於正當理由」上漲時,科技股和原物料股往往會表現突出。

亞當指出,正當的理由包括改善經濟增長和通貨膨脹率「健康上升」。這些原因驅使10年期美國公債殖利率上升至1.4%,上周創下6周來最大單周漲幅。

亞當回顧標普11類股歷年表現發現,自1990年以來,在利率上升的環境中,景氣循環股表現出色,科技、非必需消費品和工業類股的漲幅打敗大盤,這是他們三個首選類股,但是高股息的公用事業、房地產、民生必需品通常表現不佳。

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