穩健金融 陸3度加大逆週期調節

記者許昌平╱綜合報導

旺報【記者許昌平╱綜合報導】

大陸經濟正面對下行壓力,近期也傳出有中小型銀行爆雷消息,大陸國務院金融穩定發展委員會日前召開會議,研究防範化解重大金融風險攻堅戰等問題,由國務院副總理、金融委主任劉鶴主持,會議指出,要平衡好穩增長和防風險的關係,加大逆週期調節力度,多管道增強商業銀行特別是中小銀行資本實力,保持金融體系穩健運行。

在經濟下行壓力加大的背景下,金融委再次定調「加大逆週期調節力度」。《21世紀經濟報道》指出,這是繼金融委8月第七次會議、9月第八次會議後,金融委28日召開的第十次會議,第三度強調要加大逆週期調節力度。

貨幣政策將持續穩增長

逆週期政策方面,市場預計財政政策將加力。中金公司預計,專項債發行規模將從2019年的2.15兆元(人民幣,下同),占GDP的2.2%,擴大至2020年的3.35兆元左右(占GDP的3.2%)。「考慮到總需求增長走弱、政策空間短期受限,地方專項債擴容可能成為短期逆週期政策主要的調節器。」中金分析。

另外,財政部近期提前下達了2020年部分新增專項債務1兆元,占2019年當年新增專項債務2.15兆元的47%,該比例略低於去年的60%。華創證券首席固收分析師周冠南表示,47%並不意味著用於基建的專項債規模低,本次提前下達額度中,由於不得用於土地儲備和房地產相關領域,因此提前批1兆是基本用於基建項目中,對基建的短期拉動作用明顯強於去年。

貨幣政策方面,中信證券首席固收分析師明明表示,未來一段時間貨幣政策將繼續發力穩增長,寬鬆操作不會戛然而止。東方金誠首席宏觀分析師王青認為,未來貨幣政策還將引導LPR報價持續下調,緩解實體經濟融資貴問題。此外,還將加大寬鬆貨幣力度,以降低銀行邊際資金成本。

改革中小銀行信貸投放

中小銀行改革今年來被多次提及,本次會議再次指出,多管道增強商業銀行特別是中小銀行資本實力。「當前民營小微企業融資難問題的癥結之一就是中小銀行信貸投放能力不足。因此,加大中小銀行改革,在當前能夠兼顧防風險與穩增長。」王青表示。

興業研究策略分析師郭益忻表示,中小銀行資本補充已成為監管的高頻率用詞,預計接下來非上市優先股、可轉債等創新資本工具將有望取得突破,永續債發行機構也可能逐步增加,這些將有助於解決目前的資本困境。

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