節稅神器KY股能投資嗎?買前先留意這3點 避免踩到地雷股

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號稱「節稅神器」的KY股近期連續爆雷,讓投資人大為驚慌,難道KY股風險真的大到不能投資嗎?KY股和DR股有什麼差異?想投資KY股,又要怎樣避免踩雷呢? 

最近不少KY股接連出事,例如:康友-KY、淘帝-KY……等。難道KY股風險真的大到不能投資嗎?讓我們先來看看什麼是KY股。KY就是英屬開曼群島(The Cayman Islands,又名Kyman),KY即是取其前兩個字母作為簡稱。

股名後方加上KY的個股,統稱KY股,早期KY是放在股名前面,2012年時曾改為「F-股名」,最終才又改為「股名-KY」。

有這樣的機制主要是為了跟一般股票做出區別,也就是設籍於境內或境外的不同,F股中的「F」其實就是外國發行人(Foreign issuer)的意思。相信多數人都對F股還有印象,例如F-康友、F-鮮活果汁、F-亞德客、F-美食……等。

KY股如節稅神器
領股利不必課稅

雖然KY股跟DR股都算是海外企業,公司都設立在境外,但DR股在國外已經上市櫃,在台灣只是發行一個存託憑證讓投資人方便購買,而KY股的企業則是在國外註冊、來台上市,也可以解讀為境外公司回台掛牌上市。

KY股所設籍的開曼群島俗稱避稅天堂,早期在該地設籍的大多是中國企業,後來不少台灣企業為了避稅或是籌資、衝刺營運目標,而選擇此種方式上市。不過,就風險而言,DR股其實遠比KY股來得高多了。

舉例來說,85度C、也就是美食-KY(2723),近年來重心轉戰中國市場,為了與一線咖啡品牌星巴克做出區隔,將品牌特色從外帶咖啡轉為烘培麵包蛋糕,馬上在中國打出名號。

目前85度C在中國約有600家門市,未來開拓重心除了中國大陸外還有美國,尤其目前美國分店可謂是金雞母,據悉單店單日業績可達3萬美元,直接賺贏台灣10家店、中國5家店的業績。

該集團也非常有遠見,2003年在台灣開出第一家85度C之後,不到3年就在全台灣開設了300家分店,並在隔年於開曼群島註冊設籍,又將股權加以重組,在2010年以KY股上市,而這樣的做法也讓不少大股東避掉了許多應該繳的稅,甚至因為設籍在低稅的開曼群島,至少避掉了上億元的營利事業所得稅。

後來有不少台資企業進軍中國或海外時,都是依循這樣的上市櫃模式來節稅,這種模式被許多人稱為「鮭魚返鄉」,而投資KY股的股民也有好處,那就是領到股利時不用被課稅。不過前幾年頂新集團爆發黑心油事件,連帶影響康師傅-DR股價,也讓股民對境外公司存有疑慮。

從3點判斷KY股風險
避免踩到地雷股

回歸主題,KY股到底能不能投資呢?KY股的通病是財報不透明,因為公司和工廠多半都在國外,無法實地去考查,萬一財報造假,投資人也很難得知。

但如果是在台灣擁有據點或門市的話,消費者多半會較有信賴感,例如醫美龍頭麗豐-KY(4137),旗下有為數眾多的克麗緹娜SPA館,母公司全豐盛集團在台北信義區甚至還有一間克緹大樓,營運狀況較容易掌握。

又或是站穩中國第一大飲料原料供應商、賺回一個股本的鮮活果汁-KY(1256),幾乎所有餐飲界的一線品牌都是它的客戶,而且營收年年成長,去(2020)年11月還創下單月營收新高,據了解有望在3年內回台設廠。

上述兩家公司雖然都是KY股,但營收財報卻如此亮眼,可見KY股並不是不能投資。若想避開風險,建議留意以下幾點。

➊ 大股東、董監事持股是否開始減少?若是,可能有脫產疑慮。

➋ 會計師事務所是否變更?若有,可能是審核無法通過。

➌ 公司高層財務主管是否頻頻辭職?或許是無法違背良心簽章?

這類公告有可能是未爆彈的開端,投資人宜多加留意,以防踩到地雷股。

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原文來自 MONEY錢 - 最新文章