經濟關鍵報告論壇》「台積電不再是以前的台積電」永豐投顧總座：ESG將影響你的投資獲利

「這20年來，台灣企業經歷了質變，台灣的台積電不是以前的台積電、台灣的金融業也不是以前的金融業。這兩大產業的體質越好，台股的韌性就會越好！」說話的，是永豐投顧總經理李學詩。他口中那促成台灣企業「質變」的關鍵因子，是ESG。

李學詩於今（9）日《今周刊》所舉辦的「台灣經濟展望論壇」上指出，近幾年，台灣企業在 ESG 領域上急起直追，現今在亞洲排名列前茅。「ESG 在未來，不再只是簡單的理念，更會成為企業競爭策略。」

「2016年時，根本還沒有人想跟我談ESG，現在投資人們可能都已經有概念了。」李學詩表示，隨著近幾年綠色資金日益增加，這些錢只會買綠色企業，企業若不夠「綠」，錢就投不進去。亦即，「未來機構投資人的行為，會更徹底落實於ESG的觀念上。」

投資 ESG 概念商品究竟能不能賺錢？投入ESG研究6年的李學詩指出，今年受到戰爭、通膨、升息等國際諸多利空影響下，市場面臨空頭接力。不過，李學詩表示，以國內「國泰台灣ESG永續高股息ETF」(00878)、「元大臺灣ESG永續ETF」(00850)等標的為例，今年績效僅各下挫9.01%與15.63%，較「台股加權指數」將近兩成跌幅還更抗跌。另外，該兩檔標的近2年也分別有15.14%與9.17%的成長，李學詩認為，這顯示成分標的企業在 ESG 領域的落實，對於企業長期獲利表現的關聯性，將更加密切。

針對國內外的永續投資趨勢，李學詩提到，市場上也有很多ESG評鑑指數，像是道瓊可持續發展世界指數（DJSI）、全球永續指數的母體指數（MSCI Global Investable Market Indexes）…等；而台灣內部規範也非常多，除了上市櫃公司須編制與申報永續報告書（CSR）作業辦法，來供主管機關與投資人解讀之外，更推出「公司治理3.0」、「綠色金融3.0」等機制。

談到永續準則與揭露的趨勢，李學詩指出，美國的永續會計委員會（SASB）將從企業CSR報告書中，抓取會影響財務報表的關鍵因子，並彙整成一個規範，這未來會成為投資人應該關注的標準。目前，主管機關已要求資本額 20 億以上的企業，每年要出符合 SASB 架構的CSR 報告書，以提高未來 ESG 評鑑的品質。

「永豐早已於2019年就跟 SASB 取得授權，並在隔年與資誠會計事務所開始編制台灣首套『企業 ESG 評鑑系統』。其具有專為投資人設計、富有指標意義、在溫室氣體揭露具有規範，並可進一步量化與比較等特色。未來像是溫室氣體排放、食品安全、員工健康與安全等項目，若沒做好，會大大影響企業評鑑，甚至營收與獲利。」李學詩強調。

李學詩觀察，今年雖然受到資金緊縮影響，永續基金淨流入趨緩，但預估未來，ESG 的資金流入成長趨勢依舊不變。「台灣的永續資金的淨流入越來越多，今年已達到8.6億美元，佔除了日本外的亞洲市場達14.6%。」李學詩笑說，這代表台灣在 ESG 領域的投入，已經廣泛被看見了！

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